PayPal、Robinhood、Coinbase 盈利测试：加密货币收入的重要性

PayPal、Robinhood 和 Coinbase 将在下周的四天内公布第二季度业绩，形成对稳定币、预测市场和加密服务是否已成为重要盈利驱动因素的集中测试。PayPal 预计在 7 月 28 日发布，其后 Robinhood 将于 7 月 29 日发布，Coinbase 则将在 7 月 30 日美股收盘后发布。投资者将关注 PayPal 是否能够将 PYUSD 和加密货币支付转化为可衡量的交易增长；关注 Robinhood 的预测市场是否正在成为比加密交易更大的经济引擎；以及关注 Coinbase 能否保护当前约 13.5 亿美元的稳定币收入流，该收入流现在正面临华盛顿地区关于“稳定币奖励”的争斗暴露出的风险。上述披露顺序覆盖了数字资产经济的三个阶段，每家公司都体现出对与加密相关收入的不同暴露模式。

PayPal 将于 7 月 28 日公布业绩，背景是收购提案传闻

PayPal 将在一项来自 Stripe 和 Advent International、据称价值 530 亿美元的收购提案阴影下披露业绩。Reuters 报道称，PayPal 董事会认为该项“每股 60.50 美元”的要约不足够，尽管在该报道发布时，公司尚未正式宣布已完成的拒绝。PayPal 扩大了对由加密货币资金支持的支付的支持，并将 PYUSD 定位为清算基础设施，而不仅仅是交易者手中持有的代币。PayPal 历史上并未单独披露过 PYUSD 收入数字。相关证据将来自交易增长、商户采用以及管理层对稳定币清算和加密货币支付的评论。

Robinhood 的事件合约在 5 月达到 39 亿

Robinhood 报告称，用户在 4 月交易了 32 亿份事件合约，在 5 月交易了 39 亿份。5 月的事件合约成交量较 4 月增长 22%，Robinhood App 的加密货币交易量为 59 亿美元，且仍比上一年水平低 50%。Robinhood 表示，客户在 2025 年期间交易了超过 120 亿份事件合约。Robinhood 将于 7 月 29 日美国东部时间下午 5:00 举行业绩电话会议。该公司将加密货币交易与事件合约、股票、期权和利息收入相结合。

Coinbase 报告：2025 年稳定币收入为 13490亿美元

Coinbase 报告称，2025 年其稳定币收入为 13490亿美元，比一年前的 9.1 亿美元增长 48%。Coinbase 表示，这一增长来自其平台内外更高的 USDC 余额，部分被较低的利率所抵消。该数字主要通过公司与 Circle 的安排产生，并取决于从用于支持 USDC 的储备中获得的收入。参议员 Cynthia Lummis 于 7 月 22 日发布了更新版 CLARITY Act 法案文本草案，原因是立法者希望在立法窗口变窄之前达成一致。更新后的立法将限制仅因持有闲置稳定币而支付的奖励，同时允许某些基于活动的激励，预计监管机构将界定边界。

业绩电话会议时间表确认：7 月 28 日至 30 日

PayPal 预计于 7 月 28 日发布。Robinhood 将于 7 月 29 日发布，并于美国东部时间下午 5:00 举行业绩电话会议。Coinbase 计划在 7 月 30 日美股收盘后发布，并在太平洋时间下午 2:00 举行问答环节。BigBear.ai 也将在 7 月 30 日发布，其公告预计约为美国东部时间下午 4:15，电话会议预计为下午 4:30。

FAQ

PayPal、Robinhood 和 Coinbase 什么时候公布第二季度财报？

PayPal 预计于 7 月 28 日发布，Robinhood 于 7 月 29 日发布，而 Coinbase 将于 7 月 30 日美股收盘后发布。Robinhood 将于美国东部时间下午 5:00 举行业绩电话会议；Coinbase 计划于太平洋时间下午 2:00 举行问答环节。

Coinbase 在 2025 年报告了多少稳定币收入？

Coinbase 报告称，2025 年其稳定币收入为 13490亿美元，比一年前的 9.1 亿美元增长 48%。Coinbase 表示，这一增长来自其平台内外更高的 USDC 余额，部分被较低的利率所抵消。