韩国石油 ETN 上涨 69%，中东紧张局势推高 WTI 原油价格

本月，跟踪韩国原油的交易所交易票据（ETN）飙升，因为中东紧张局势推动国际原油价格大幅走高。根据韩国交易所 7 月 26 日发布的数据，Meritz Leverage WTI Crude Oil Futures ETN（H）于 7 月 24 日收于 51,490 韩元，较上月末的 30,465 韩元上涨 69%。这轮上涨由美国与伊朗之间的军事紧张局势再度升级所触发，局势实际上打破了 6 月的停火，并引发市场对通过关键航运通道发生原油供应中断的担忧，包括霍尔木兹海峡和亚丁湾-曼德海峡。

WTI 合约型 ETN 领跑月度涨幅

本月表现最好的 10 只 ETN 中，有 7 只是与原油相关的产品。Meritz Leverage WTI Crude Oil Futures ETN（H）跟踪在纽约商品交易所（NYMEX）上市的西德克萨斯中质（WTI）原油期货每日收益的两倍，凭借 69% 的回报领涨。Shinhan Bloomberg Leverage WTI Crude Oil Futures ETN B 上涨 61.1%，而 Samsung Leverage WTI Crude Oil Futures ETN、Hantoo Leverage WTI Crude Oil Futures ETN B 以及 KB S&P Leverage WTI Crude Oil Futures ETN B 均分别上涨 60.8%。这些涨幅与在同一时期下跌约 21% 的 KOSPI 指数形成鲜明对比。

9 月 WTI 期货较上月上涨 33%

9 月交割的 WTI 原油期货在 7 月 23 日（当地时间）收于每桶 $92.19，较上月末上涨 33%。同期布伦特原油上涨 38%。价格飙升反映出市场对中东可能发生供应中断的担忧日益加剧，而中东占全球原油产量和航运的重要份额。

韩国油股随原油涨价上扬

归类为油气主题的炼化相关股票录得大幅涨幅。本月，Korea Petroleum 股价上涨 10%，S-Oil 上涨 42%，Heunggu Petroleum 飙升 49%。大幅上涨促使保证金交易活动增加，Korea Petroleum 的信用余额本月上升 17%，Heunggu Petroleum 的信用余额增加 21%。

美伊紧张局势在 6 月停火后升级

美伊在 4 月达成停火，时间点是在 2 月战争爆发之后；并于 6 月签署了谅解备忘录（MOU）。然而，停火在伊朗对霍尔木兹海峡内船只实施连续袭击后实际上宣告破裂，同时美国恢复了对伊朗的空袭。近期，亲伊朗的也门胡塞武装宣布在红海入口处封锁亚丁湾-曼德海峡，进一步加剧了供应中断方面的担忧。

高盛在供给中断情景下预测四季度布伦特达 120 美元

高盛预计，如果亚丁湾-曼德海峡的中断持续，四季度布伦特原油价格可能超过每桶 $120。该投行还预测，在持续的供应约束下，明年油价可能平均为每桶 $100。

常见问题

是什么导致韩国原油 ETN 本月上涨 69%？
Meritz Leverage WTI Crude Oil Futures ETN（H）从上月末的 30,465 韩元涨至 7 月 24 日的 51,490 韩元，涨幅 69%。该上涨由 9 月 WTI 期货价格上涨 33% 以及美伊军事紧张局势升级、担忧通过霍尔木兹海峡和亚丁湾-曼德海峡发生原油供应中断共同推动。

WTI 原油期货在 7 月 23 日上涨了多少？
9 月交割的 WTI 原油期货在 7 月 23 日（当地时间）每桶收于 $92.19，较上月末上涨 33%。同期布伦特原油上涨 38%。

高盛对四季度油价的预测是什么？
高盛预计，如果亚丁湾-曼德海峡的中断继续，四季度布伦特原油价格可能超过每桶 $120；在持续的供应约束下，明年油价可能平均每桶 $100。