BofA 建议采取防御型美国股票策略应对历史上 8 月至 10 月的疲弱表现

美国银行于 27 日（当地时间）发布了一份报告，建议投资者在美国股市进入历史上偏弱的 8-10 月阶段时，采取防御型策略。据 Business Insider 报道，BofA 的分析显示，自 1928 年以来，标普 500 在 8-10 月期间的平均跌幅为 0.02%，而在股市走弱的年份里平均回撤为 7.35%。该建议是在市场波动加剧的背景下提出的，波动源于中东地区的地缘政治不确定性以及人工智能（AI）投资流向的变化；今年推动涨势的与内存相关的股票现正面临获利了结带来的压力，导致上行动能放缓。

BofA 分析：自 1928 年以来标普 500 历史 8-10 月表现

美国银行的报告分析了从 1928 年至今标普 500 的表现数据。分析显示，8-10 月这一时期在历史上一直是美国股市的偏弱阶段，在这三个 N 月期间，指数平均下跌 0.02%。在股市下跌的年份里，平均回撤达到 7.35%。BofA 解释称，这一时期通常会促使投资者采取更强的防御倾向。

由地缘政治风险与 AI 投资转向驱动的当前市场波动

近期股市在中东地区地缘政治不确定性以及与人工智能相关的投资流向变化的背景下表现出较高波动性。此前推动市场上涨的与内存相关的股票，如今在面对获利了结压力时，上行动能正在放缓。

历史数据表明 10-12 月股市表现强劲

BofA 的分析发现，强劲反弹期往往出现在季节性走弱之后。自 1928 年以来，10-12 月期间一直是强劲股市表现的代表性阶段，在这一区间内，标普 500 大约有 74% 的时间上涨。

BofA 策略师建议在 7-8 月进行防御性布局

BofA 策略师表示：“若得到技术指标支撑，季节性 8-10 月的调整可能会成为买入机会。”他们补充说：“偏弱的 8-10 月资金流可以在 7-8 月作为降低风险或建立对冲头寸的机会，然后再为 11 月-1 月这一强劲时期做准备。”

利率与能源价格被点名为关键市场变量

BofA 解释称，利率、能源价格以及选举日程可能成为未来股市的主要变量。市场担忧在于，能源价格上涨可能会重新点燃通胀压力，削弱美联储的降息预期，并导致长线利率上升。Ned Davis Research 在一份近期报告中指出，在能源价格与债券收益率同步上升的环境下，过去曾多次成为主要熊市出现前的特征。高盛（Goldman Sachs）也分析称，自 1974 年以来，每逢中期选举年份，从 8 月上旬到 11 月选举日的标普 500 中位数收益为 0%。

常见问题

BofA 的报告对 8-10 月美国股市表现有什么说法？

美国银行于 27 日（当地时间）发布的报告分析称，自 1928 年以来，标普 500 在 8-10 月期间的平均跌幅为 0.02%，而在股市走弱的年份里平均回撤为 7.35%。

为什么当前美国股市波动很大？

近期股市在中东地区地缘政治不确定性以及 AI 相关投资流向变化的背景下呈现出高波动性；此前领涨今年涨势的与内存相关的股票在此后正承受获利了结压力。

8-10 月走弱期之后通常会出现怎样的历史规律？

根据 BofA 的分析，自 1928 年以来，10-12 月期间历来展现出强劲的股市表现，在这一区间内标普 500 大约有 74% 的时间上涨，且往往发生在季节性 8-10 月走弱之后。