微软公布第四季度财报，周三收盘后发布，资本开支计划成为关注焦点

微软定于在周三收盘后公布财年第四季度财报。分析师预计，每股摊薄调整后收益为 4.24 美元；本季度截至 6 月 30 日的营收为 876.2 亿美元。投资者关注重点在于公司用于数据中心扩张的资本开支计划，因为其与 OpenAI 的合作存在集中度风险担忧。该软件商的股价在 2026 年迄今已下跌约 19%，而标普 500 指数上涨 8.5%，反映出市场对面临来自生成式人工智能模型潜在冲击的传统软件公司的更广泛承压。

分析师预计 6 月季度营收增长 14.6%

LSEG 调查的分析师一致预期，微软将在截至 6 月 30 日的财年第四季度公布每股摊薄调整后收益 4.24 美元、营收 876.2 亿美元。在这一营收水平下，分析师预计同比增长 14.6%。分析师认为，增长将在 9 月季度加速至 15.4%。公司高管定于在与分析师讨论结果，并在美东时间下午 5:30 开始的电话会议上发布指引。

微软股价 2026 年迄今下跌 19%，因担忧 AI 颠覆

截至周二收盘，微软股价截至目前在 2026 年已跌去约 19%，而标普 500 指数上涨 8.5%。投资者今年已压缩长期以来的软件类股票的估值，依据的是对生成式人工智能模型带来颠覆的担忧。德意志银行分析师建议买入微软股票，他们在上周的一份报告中表示，微软与 OpenAI 的关系“存在一定集中度风险”，尤其是在开源模型崛起的背景下。微软在 1 月表示，其 6250 亿美元的商业剩余履约义务中约 45%与 OpenAI 相关。

分析师预测固定汇率下 Azure 增长 40%

CNBC 和 StreetAccount 调查的分析师预计，固定汇率下 Azure 的增速为 40%和 40.2%。CEO 萨提亚·纳德拉一直在努力平衡 Azure 云、研究以及类似 Microsoft 365 Copilot 助手等应用对算力的需求。如果研究人员用于模型训练拿到更多 AI 芯片，就意味着留给云客户的芯片更少。

面向 1905 亿美元的资本开支指引

Visible Alpha 调查的分析师瞄准 1905 亿美元的资本开支与融资租赁，用于微软的数据中心扩张，略高于公司 4 月给出的 1900 亿美元指引。投资者将关注微软是否在数据中心扩张的资本开支与融资租赁方面上调预期；此前 Alphabet 在上周将其 2026 年区间上调了 150 亿美元。

本季度微软推出具成本效益的 AI 编程模型

在本季度期间，微软推出了一款具成本效益的 AI 编程模型，并任命 LinkedIn 高管 Dan Shapero 接手该业务的社交网络相关工作，同时下调了 Xbox Game Pass 的订阅价格。

常见问题

微软定于在周三收盘后公布哪些财报结果？

微软定于在周三收盘后公布财年第四季度财报。分析师预计每股摊薄调整后收益为 4.24 美元，且本季度截至 6 月 30 日的营收为 876.2 亿美元，代表预计同比营收增长 14.6%。

2026 年以来，微软股价相较标普 500 表现如何？

截至周二收盘，微软股价在 2026 年迄今已下跌约 19%，而标普 500 指数在同一期间上涨 8.5%，反映出投资者因担忧生成式人工智能模型带来颠覆而对传统软件公司施加压力。

分析师针对微软的资本开支指引瞄准多少？

Visible Alpha 调查的分析师预计，微软用于数据中心扩张的资本开支与融资租赁将达到 1905 亿美元，略高于公司在 4 月给出的 1900 亿美元指引。