韩国国债收益率在美联储作出决策后上升，且美国国债收益率曲线趋于陡峭

韩国国债收益率在 7 月 30 日上升，原因是美国国债收益率曲线在美联储联邦公开市场委员会作出决定后出现隔夜陡峭化。10 年期政府债收益率上升 4.3 个基点至 4.298%，3 年期收益率上升 1.0 个基点至 3.813%，30 年期收益率上升 1.7 个基点至 4.532%。这一变化反映了美联储决定将利率维持在 3.50%-3.75% 区间不变，以及美联储主席凯文·瓦尔许认为更紧的金融条件降低了进一步加息的必要性。国内股票市场在经历历史上连续触发熔断后反弹，令债券承压的卖盘压力进一步增加。

美联储维持 3.50%-3.75% 利率不变，三名官员投出反对票

美联储将联邦基金利率目标区间维持在 3.50%-3.75%，符合市场预期。三名官员持反对意见：克利夫兰美联储的 Beth Hammack、达拉斯美联储的 Lorie Logan，以及明尼阿波利斯美联储的 Neel Kashkari 均主张加息 25 个基点。凯文·瓦尔许在新闻发布会上表示，近期美国国债收益率上升已收紧了金融条件。

美国国债收益率飙升，30 年期利率超过 5.20%

美国国债收益率出现明显分化：2 年期收益率下跌 2.0 个基点，而 10 年期收益率上升 7.3 个基点。30 年期收益率大幅上升 11.3 个基点至 5.20% 以上，达到 2007 年以来的最高水平。收益率曲线的陡峭化对美国股票市场形成压力，三大主要指数下跌 1%-2%。凯文·瓦尔许关于金融条件收紧的言论为短线债券带来一定缓解，但也加剧了对更长久期资产的通胀担忧。

韩国债券期货下跌，因股市反弹

3 年期韩国国债期货下跌 1 个 tick 至 103.08，而 10 年期合约下跌 40 个 tick 至 105.44，在当日交易期间一度接近“半个大幅下跌”。外国投资者净买入 3,800 份 3 年期期货合约，净卖出 423 份 10 年期期货合约。KOSPI 指数在早盘交易中上涨超过 5%，这是历史上首次在连续两天触发熔断器之后出现反弹。证券公司债券交易商表示：“市场似乎认为，8 月出现连续加息的可能性已因股市暴跌而降低，且短线状况保持得相当不错。”

FAQ

是什么导致韩国国债收益率在 7 月 30 日上升？

韩国国债收益率在美联储将利率维持在 3.50%-3.75% 之后，因美国国债收益率曲线隔夜陡峭化而上升。10 年期收益率上升 4.3 个基点至 4.298%，反映出美国 10 年期收益率上升 7.3 个基点，以及美国 30 年期收益率大幅上升 11.3 个基点至 5.20% 以上。

韩国股市的反弹如何影响债券价格？

在连续两天触发熔断器之后，KOSPI 指数在早盘交易中上涨超过 5%，带来对债券的卖盘压力。10 年期国债期货合约下跌 40 个 tick 至 105.44，而 3 年期合约下跌 1 个 tick 至 103.08，反映出风险偏好情绪将资金从避险资产转移开来。