SK D&D 启动增发配股，拟筹集 1367亿韩元以用于偿还债务

SK D&D 计划通过股东分配方式进行 1367 亿韩元配股，发行 44.681 million（446.81亿）股新普通股，发行价为每股 3,060 韩元。本次融资旨在缓解下半年因 2907 亿韩元债务到期还款带来的流动性压力，其中包括到期的 1690 亿韩元公司债，以及预计 753 亿韩元与 Gunpo Triaz Knowledge Industry Center 相关的共同担保义务（因入住率较低）。6 月，Korea Ratings 和 NICE 将 SK D&D 的信用评级从 BBB（负面）下调至 BBB-（负面），收紧借款条件，促使公司在计划出售资产的同时寻求股权融资，并配合 1890 亿韩元的证券化贷款。公司高管表示，仅靠信用贷款或资产支持融资等新增借款不足以应对市场波动，因此有必要进行配股，以避免在既定计划下可能出现违约；预计 10 月底现金为负 612 亿韩元。

SK D&D 面临下半年 2907 亿韩元债务到期

SK D&D 需在下半年偿还 2907 亿韩元借款。其中，总计 1690 亿韩元的公司债将到期；公司预计还需承担 753 亿韩元与 Gunpo Triaz Knowledge Industry Center 相关的共同担保义务，该义务与中间贷款有关，原因在于项目入住率较低。公司在向金融监督服务部门提交的配股公告中披露了上述数据。

信用评级下调至 BBB-，融资选择收紧

Korea Ratings 和 NICE 于 6 月将 SK D&D 的信用评级从 BBB（负面）下调至 BBB-（负面）。该下调限制了公司通过公司债和一般信用贷款筹集资金的能力。SK D&D 计划通过证券化贷款筹集 1890 亿韩元，并通过出售资产弥补流动性缺口。但公司认为，这些措施不足以覆盖全部义务，因此作出配股决定。

配股结构旨在保护现有股东价值

SK D&D 采用股东分配方式，不向公众发行被放弃认购的股份。公司代表强调，该结构旨在保护现有股东的权益价值。若将被放弃股份通过公开认购发售，则已发行股份总数将超出分配给现有股东的数量，从而进一步稀释其持股比例。

Korea Ratings 预计债务比率将降至 120%

Korea Ratings 认为，此次配股在实质上有助于资本增强与流动性管理。将本次融资的资本增厚效应应用至截至 3 月底的 SK D&D 单体财务指标后，预计债务比率将从 149.2% 降至约 120%。净借款将从 6039 亿韩元减少至 4682 亿韩元，借款依赖度将从 56.0% 降至 51.0%。Korea Ratings 表示，配股带来的现金流将直接用于偿还到期压力，因为私募债 1690 亿韩元的全部余额将在下半年到期。

常见问题

SK D&D 配股的发行价是多少？
SK D&D 将配股发行价定为每股 3,060 韩元，并计划发行 44.681 million（446.81亿）股新普通股。

为什么 SK D&D 的信用评级降至 BBB-（负面）？
Korea Ratings 和 NICE 于 6 月将 SK D&D 的信用评级从 BBB（负面）下调至 BBB-（负面）。原因包括来自到期债务义务的流动性压力，以及与 Gunpo Triaz Knowledge Industry Center 入住率较低相关的共同担保负担。

配股将如何影响 SK D&D 的债务比率？
Korea Ratings 预计，SK D&D 在将配股所得款项应用于公司截至 3 月底的单体财务状况后，债务比率将从 149.2% 降至约 120%。