美国财政部收益率飙升，三位美联储官员就加息投票作出解释

美国国债价格在 31 日普遍下跌，此前在本周联邦公开市场委员会（FOMC）会议上投票支持加息的 3 位美联储地区银行行长公布了他们的反对意见理由。上述官员——克利夫兰联储的 Beth Hammack、明尼阿波利斯联储的 Neel Kashkari 以及达拉斯联储的 Lorie Logan——主张采取更激进的措施以将通胀拉回 2% 目标。相关表态进一步强化了市场对美联储可能加快加息时间表的预期，交易员因对“均衡利率”的政策传递出鹰派信号而调整仓位，推动短端收益率走高。

31 日各期限美国国债收益率上升

截至 31 日美国东部时间 9:11，10 年期美债收益率为 4.701%，较前一交易日 3 PM 基准上升 3.80 个基点；据 Yonhap Infomax 的日内利率屏显。2 年期收益率对货币政策变动更为敏感，在同一时段上升 5.80 个基点至 4.287%。30 年期美债收益率增加 2.00 个基点至 5.227%。10 年期与 2 年期收益率之间的利差从前一日的 43.4 个基点收窄至 41.4 个基点。美债收益率与价格呈相反方向变动。

31 日三位美联储行长公布针对加息投票的反对意见理由

Beth Hammack、Neel Kashkari 和 Lorie Logan 公开披露了他们反对在本周 FOMC 会议上维持利率不变的理由。通常，投下反对票的 FOMC 成员会在会后发布其理据。Hammack 表示：“在我看来，现在是时候让 FOMC 加快将个人消费支出（PCE）通胀恢复到 2% 目标的步伐，并向美国人传达我们对物价稳定的承诺。通胀维持得越久，逆转就会越困难且成本更高。”Kashkari 表示：“在我看来，与其等待在被认为有必要时再采取更激进的措施，不如先实施一系列小幅的政策行动。”Logan 也表示，现在正是美联储采取行动遏制通胀的时候。

市场押注加速加息时间表

在这三位鹰派成员公布反对意见理由后，短端收益率扩大其涨幅。市场参与者预计，只要通胀维持在当前水平，这三位官员就将维持其立场，从而增强了市场对美联储加息时间可能提前的预期。反对意见表态也反映出短端收益率开始追赶本周 FOMC 会议后在中长端美债收益率上出现的更大涨幅。根据 CME FedWatch Tool，联邦基金期货市场显示，截至 12 月底发生 50 个基点加息的概率为 36.2%，高于前一交易日收盘时的 31.7%。

FAQ

31 日这三位美联储官员说了什么？
克利夫兰联储的 Beth Hammack、明尼阿波利斯联储的 Neel Kashkari 以及达拉斯联储的 Lorie Logan 在本周 FOMC 会议上针对支持加息投票公布了他们的反对意见理由。Hammack 表示应当加快将 PCE 通胀恢复至 2%，Kashkari 主张一系列小幅政策行动而不是等待更激进措施的到来，Logan 则表示美联储应立即采取行动遏制通胀。

31 日美债收益率如何变化？
截至 31 日美国东部时间 9:11，10 年期美债收益率上升 3.80 个基点至 4.701%，2 年期收益率增加 5.80 个基点至 4.287%，30 年期收益率上涨 2.00 个基点至 5.227%。短端债券在价格上出现更大幅度下跌，对应的是收益率上升更明显。

市场对 12 月底前美联储加息的预期是什么？
根据 CME FedWatch Tool，在三位美联储官员发布反对意见表态之后，联邦基金期货市场反映出截至 12 月底发生 50 个基点加息的概率为 36.2%，高于前一交易日收盘时的 31.7%。