亚马逊 Q2 营收突破 $200B ，在 AWS 增长带动下，关于 AI 投资的争论升温

亚马逊公布第二季度营收为200.61十亿美元（约2006.1亿美元），标志着公司历史上首次季度营收超过200十亿美元（约2000亿美元）；与此同时，亚马逊云服务（AWS）营收实现同比增长36.7%，经营利润贡献达到总公司经营利润的61%，尽管AWS仅占营收的21%。财报发布发生在7月底，期间大科技公司因巨额AI基础设施投资引发资本支出创下新高，并导致部分公司的自由现金流转负而面临市场审视。市场分析人士就天文数字般的AI支出是否会带来回报展开争论；随着净资本支出达到1690亿美元（169十亿美元），亚马逊过去12个月的自由现金流转为7.6十亿美元赤字（约76亿美元）。亚马逊上调全年现金资本开支指引至2200亿美元（220十亿美元），主要用于AWS和AI基础设施；而公司高管表示，AI服务器投资通常会在三年内回收，且最新的AI合同期限为五年或更长。财报季凸显了行业范围内云收入加速，Alphabet、亚马逊和微软的合计云销售额同比增长42.9%，随着AI需求扩展到特定行业之外，延伸至金融、公共部门及其他垂直领域。

亚马逊Q2营收突破2000亿美元，AWS增长引领表现

亚马逊第二季度营收为200.61十亿美元（约2006.1亿美元），代表公司历史上首次出现单季营收超过200十亿美元（约2000亿美元）的数字。AWS实现36.7%的同比营收增长，同时在总经营利润中贡献61%，但其营收占总额仅为21%。AWS积压订单达到4960亿美元（496十亿美元），季度环比增长36%。Kiwoom Securities研究员金承赫（Kim Seung-hyeok）表示，AWS证明了AI投资扩张在增长率、盈利能力和积压订单等指标上的必要性。

自由现金流转为负值，资本开支达1690亿美元

亚马逊过去12个月的自由现金流转为7.6十亿美元赤字（约76亿美元），因为净资本支出增加至1690亿美元（169十亿美元）。公司将全年现金资本开支指引上调至2200亿美元（220十亿美元）。公司高管解释称，AI服务器投资平均在三年内回收，而最新的AI合同期限为五年或更长，这表明当前投资中有相当一部分用于满足已锁定的需求。尽管现金流存在担忧，财报发布后股价仍有所走强。

分析师在AI投资担忧下为大科技财务能力辩护

Mirae Asset Securities研究员权英培（Kwon Young-bae）表示，对大科技自由现金流的担忧过度，并强调不要质疑大科技的财务能力。权分析称，这些公司已经通过云服务、广告、搜索和电子商务等核心业务实现AI变现，并且可以通过暂停股份回购、扩大外部借款，或下调股息来获得投资资金。Mirae Asset Securities指出，在财报期间确认的最重要变化是AI需求转化为云端增长。

合计云收入同比增长42.9%，覆盖主要提供商

Alphabet、亚马逊和微软的合计云收入同比增长42.9%，新订单激增。AI需求从特定行业扩展到金融、公共部门以及所有行业，表明根据Mirae Asset Securities的分析，AI投资周期仍处于早期阶段。该机构将这种跨行业扩张诊断为持续的AI基础设施投资需求的证据。

亚马逊计划在2027年底前将AWS电力供应产能翻倍

亚马逊表示，将把2200亿美元资本开支中的大部分用于AWS和AI基础设施。公司计划在2027年底前将AWS供电供应产能翻倍。亚马逊预计，随着AI采用仍处于早期阶段，数据中心投资还将持续数年。

常见问题

亚马逊在第二季度达成了什么营收里程碑？
亚马逊公布第二季度营收为200.61十亿美元（约2006.1亿美元），标志着公司历史上首次季度营收超过200十亿美元（约2000亿美元）。

亚马逊将全年资本开支指引上调到了多少？
亚马逊将全年现金资本开支指引上调至2200亿美元（220十亿美元），其中大部分资金分配给AWS和AI基础设施。