韩国央行在13年暂停后恢复黄金采购，因地缘政治风险升温

韩国央行上个月20日宣布，将与韩国交易所、韩国证券存托院以及国内黄金生产商 LS MnM 开展合作，在时隔13年后恢复黄金采购。央行表示，其在第二季度购买了少量黄金交易所交易基金。外汇储备业务总监郑熙燮称，该决定是在充分审议后作出的，原因包括持续的地缘政治风险以及韩国央行相对较低的黄金持有比例——黄金占全部外汇储备的 1.1%。这一转变与全球范围内央行增加黄金配置的趋势一致，黄金作为避险资产受到更多关注。

韩国央行：因地缘政治风险及持有比例偏低

郑熙燮解释了政策调整的理由，称：“我们进行了充分的讨论。黄金是一种不产生收益的资产，没有利息或分红；当利率上升时，它也相对不占优势。不过，近期地缘政治风险变得持续，促使央行提高对黄金作为安全资产的关注度。我们的黄金持有比例与其他国家相比偏低。”他补充称，包括国内采购黄金在内的多元化采购渠道，以及黄金价格的下跌，降低了获取黄金的负担。

韩国央行：对 2024 年黄金作为储备资产的立场进行反转

2024 年 4 月，韩国央行发布题为《我们应如何看待黄金作为外汇储备？》的博客文章，对黄金的用途表示怀疑，理由包括：相较股票，黄金的风险调整后回报较低；与美国国债收益率的相关性较高；流动性相对较低。前韩国央行行长李昌龙表示，在 2 月对国会的证词中指出，从 2013 年至今的股票回报超过了黄金回报。郑熙燮强调，本次决定源于长期持续评估，并表示：“行长（申炫洙）在（4 月）到来后，决定也就在那时作出；但在此之前，审议一直持续，并且一直有报告。”

全球央行增加黄金配置

世界黄金理事会在 2 月至 5 月对 73 家央行展开调查，了解未来五年黄金在外汇储备中的占比将如何变化。78% 的受访央行表示“略有增加”，5% 表示“显著增加”。在新兴市场，央行比在拥有黄金本位传统的发达国家更频繁地购买黄金。郑熙燮指出，部分黄金持有量较高的央行会为稳定市场而出售黄金，从而影响实物黄金市场。

韩国央行持有 104 吨黄金，计划实现国内多元化

据世界黄金理事会称，韩国央行持有 104 吨黄金，在全球央行中排名第 41 位。截至 6 月底，韩国外汇储备总额为 4273.6 亿美元，其中黄金为 47.9 亿美元（1.1%）。郑熙燮强调，这项合作协议在国内实现了采购渠道和存储地点的多元化，与此前将海外采购的黄金存放在英国央行的做法形成对比。韩国央行表示，除 LS MnM 之外，还将与韩国锌业（第二大国内黄金生产商）开展交易。央行拒绝说明目标黄金持有比例，称这是出于运营策略方面的考虑。

FAQ

为什么韩国央行在 13 年后恢复黄金采购？
郑熙燮表示，该决定源于持续的地缘政治风险、全球央行对黄金作为避险资产的兴趣上升，以及韩国央行黄金持有比例 1.1% 相较其他央行偏低。

韩国央行目前持有多少黄金？
截至 6 月底，韩国央行持有 104 吨黄金，价值为 47.9 亿美元，占韩国外汇储备总额 4273.6 亿美元的 1.1%。根据世界黄金理事会的数据，这使其在全球央行中排名第 41 位。

世界黄金理事会的调查显示央行黄金策略有什么变化？
在面向全球 73 家央行进行的 2 月至 5 月调查中，78% 的受访央行表示未来五年黄金在外汇储备中的占比将“略有增加”，另有 5% 表示将“显著增加”。