DB Securities瞄准蛋鸡养殖场和K-Pop演唱会，作为STO产品的目标领域。

DB Securities 数字资产团队负责人李柱植在5日接受采访时，谈到了公司为证券型代币发行（STO）产品寻找底层资产的策略。李柱植强调，随着 STO 制度将于明年2月启动，证券公司必须主动发掘并构建优质资产，而不是等待企业主动上门。该团队一直在韩国各地开展调研，包括走访济州岛的鸡蛋农场，以便在监管框架实施前发现代币化机会。

DB Securities 专注于主动发掘 STO 产品底层资产

李柱植最近出差前往济州岛的一家鸡蛋农场。一家管理着20个农场的企业，其营业收入来自鸡蛋生产，而鸡饲料中含有橘子皮，这正是他目前关注的下一个 STO 产品。李柱植表示：“即使执行令发布，产品也不会自动出现。除非证券公司直接深入一线，发掘并扶持拥有底层资产的企业，否则拥有优质资产的企业不会主动站出来。”

该数字资产团队于去年11月以特别工作组的形式成立，并于今年6月升格为正式团队。在科学技术信息通信部开展的一项公开招标中，该团队是11个联盟中唯一入选的 STO 相关项目。团队利用公司在承销和投资银行业务方面的优势，专注于发掘底层资产。

李柱植解释道：“我们将自己定位为 STO 发行市场的‘承销商’。发掘具有创意、符合监管要求且切实可行的底层资产，这一过程本身就是我们区别于其他证券公司的差异化优势。”他补充道：“目前监管框架尚未完善，无论规模大小，这都是各证券公司根据自身擅长的资产类型和业务领域抢先布局、确立定位的机会。”

近期的讨论已从济州岛鸡蛋农场的代币化，扩展至与大型娱乐公司合作，将在济州岛举办的 K-pop 演唱会运营权代币化。李柱植指出：“将市场上原本不存在的资产纳入受监管体系，需要付出巨大努力，也涉及许多变量。我们不能依赖单一项目，而必须从多个角度发掘并尝试各种底层资产，以提高成功概率。”

DB Securities 与 Optimism 合作建设混合区块链基础设施

DB Securities 正与以太坊 Layer 2 公链 Optimism 合作建设区块链基础设施。李柱植解释道：“这是因为我们找到了一个能够与 Hyperledger 等私有链对接的公链。该方案采用混合多链模式，利用 Optimism 的开发框架‘OP Stack’，在满足韩国证券存托机构和 KOSCOM 对分布式账本的要求的同时，实现定制化的私有链和公有链环境。”

Optimism 正与日本的 Sony 和 Mitsui，以及韩国的 Upbit 和 Toss 开展合作。DB Securities 也在类似条件下讨论开发事宜。李柱植表示：“我们的目标是开展联合开发与业务合作，首先构建符合金融监管机构指导方针的私有环境，然后利用 Optimism 的互联网络‘Superchain’基础设施，最终进入全球 STO 市场。”

李柱植呼吁明确与信托相关的监管规定

李柱植认为，在 STO 市场全面开放前，与信托相关的制度安排是优先任务。他指出，由于分割投资和另类资产代币化大多采取信托受益凭证的形式，因此必须明确建立发行非货币性信托受益凭证的法律依据。目前，根据《资本市场法》第110条，此类发行受到限制。

李柱植表示：“必须制定有关评估体系和信托标准的详细指引，使房地产以外的各种非货币性资产能够被认定为信托资产并得到公平估值，从而推动多样化创新产品的出现。”

常见问题

DB Securities 正在采取什么策略，为明年2月 STO 市场启动做准备？

DB Securities 正在主动走访韩国各地，以发掘并构建可供代币化的底层资产，而不是等待企业主动上门。该团队已经走访了包括济州岛鸡蛋农场在内的多个地点，并正与娱乐公司讨论将 K-pop 演唱会运营权代币化。

DB Securities 为什么选择与 Optimism 合作建设 STO 区块链基础设施？

DB Securities 选择 Optimism，是因为它是唯一能够与 Hyperledger 等私有链对接、同时符合韩国监管要求的公链。该合作利用 Optimism 的 OP Stack 框架实施混合多链模式，既满足韩国国内的合规要求，也能通过 Superchain 基础设施为未来拓展全球市场提供支持。