韩国金融监督院与主要企业敲定衍生证券改革

韩国金融监督院于8月5日与韩国金融投资协会及10家主要证券公司举行会议，最终确定了衍生品挂钩证券监管改革方案。改革旨在通过加强产品制造监督和内部控制来强化投资者保护。这些措施是在为期三个月的专项工作组制定出针对高风险产品审批的制度性保障措施后推出的。

证券公司采用强制性产品设计清单

证券公司现在必须在推出衍生品挂钩证券前完成强制性产品设计清单。内部消费者保护部门将制定标准化清单，涵盖潜在投诉诱因、重新制造产品中的潜在风险因素、标的资产的波动趋势以及个股集中度风险。产品制造部门必须核实产品是否符合“同一性要求”；符合该要求的产品无需提交产品审批委员会审查。即使产品结构名义上相同，清单也要求将其与现有类似产品进行比较，以识别新的风险因素。

公司将维护和管理标的资产池，并制定明确的资产选择标准。产品制造部门必须根据产品特征和市场状况，从这些资产池中选择标的资产。金融监督院表示，资产池管理标准将确保对资产选择流程进行系统性监督。

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金融监督院扩大产品审批委员会权限

产品审批委员会现在必须强制纳入消费者保护、合规和销售管理部门的代表。首席消费者官（CCO）在出现投资者保护问题时，有权暂停产品发行。金融监督院扩大了需要提交委员会审查的产品范围：凡是与此前获批产品在标的资产类型、结算货币或亏损倍数方面存在差异的产品，都必须接受委员会的全面审查。

当市场环境发生重大变化，使投资风险较原始审批条件显著增加时，委员会必须重新审查现有获批产品。新框架要求，每当公司设立新的标的资产池或调整现有获批产品的资产选择时，都必须进行委员会审查，从而定期验证资产的适当性。

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监管机构推出敲入临近预警系统

当高复杂度ELS产品的标的资产价格进入距离敲入障碍水平10个百分点以内的区间时，证券公司将向投资者发送一次性提醒。该提醒系统允许投资者在继续持有产品、争取以盈利赎回，与选择提前赎回之间作出决定。金融监督院指出，此前在敲入事件发生前，投资者无法考虑提前赎回，而敲入事件会大幅降低赎回金额。

公司必须根据销售渠道和投资者年龄群体，为不当销售设定差异化管理比例。韩国金融投资协会将在9月内修订自律规定，以便各公司将其纳入内部规章。金融监督院确认，将与该协会及证券公司保持密切沟通，在年内完成敲入临近预警系统的改进。

常见问题

韩国金融监督院于8月5日宣布了哪些衍生品挂钩证券改革措施？

金融监督院最终确定了改革方案，要求证券公司使用强制性产品设计清单，扩大产品审批委员会权限，包括赋予CCO否决权，并推出敲入临近预警系统，在标的资产价格进入距离障碍水平10个百分点以内的区间时通知投资者。

韩国新的衍生品挂钩证券法规何时生效？

韩国金融投资协会将在9月内修订自律规定，供各公司纳入内部规章。金融监督院于8月5日表示，敲入临近预警功能的系统改进计划将在年内完成。