存款规则变更后，韩国单一股票杠杆 ETF 交易量暴跌 93%

韩国交易所8日公布的数据显示，韩国单一股票杠杆及反向ETF的交易额在7日暴跌至8452亿韩元，低于上月30日录得的12.4485万亿韩元，减少11.6033万亿韩元。此次大幅收缩发生在上月31日实施监管调整之后。该调整将基于三星电子和SK海力士股票的16只单一股票杠杆及反向ETF产品的投资者最低存款要求从1000万韩元提高至3000万韩元。金融当局推出这一措施，旨在遏制股市中过热的投机和过度需求；上月14日，这些产品的日交易额曾飙升至18.2967万亿韩元。

单一股票杠杆ETF交易额降至8452亿韩元

韩国交易所表示，这16只单一股票杠杆及反向ETF产品在7日的总交易额为8452亿韩元。与监管生效前一天、上月30日的12.4485万亿韩元相比，这一数额减少了11.6033万亿韩元。整个上月，这些产品的日交易额在10万亿韩元至12万亿韩元之间波动，并于上月14日达到18.2967万亿韩元的峰值。

在上月31日生效的存款要求从1000万韩元提高至3000万韩元后，交易额持续下降。实施首日，即上月31日，交易额降至3.1518万亿韩元，较前一交易日减少9.2967万亿韩元。3日和4日，交易额进一步降至1.3872万亿韩元和1.3329万亿韩元。5日和6日，交易额降至1万亿韩元以下，分别录得9247亿韩元和9412亿韩元。

单一股票ETF市场份额从34.80%降至5.34%

单一股票产品在ETF总交易额中的占比大幅收缩。监管实施前的上月30日，该份额为34.80%。上月31日降至11.79%，随后继续下降：1日为11.79%，3日为7.78%，4日为6.97%，5日为5.70%，6日为5.6%，7日为5.34%。

KOSDAQ指数连续五个交易日上涨

KOSDAQ指数从上月31日至本月6日连续五个交易日上涨。在这五个交易日内，KOSDAQ日均交易额达到5.8571万亿韩元，较单一股票杠杆监管实施前的4.4929万亿韩元增加30.36%。

三星证券研究员权范锡表示：“许多市场参与者认为，大盘股需求集中是KOSDAQ大幅下跌的主要原因。单一股票杠杆监管正在为KOSDAQ需求提供有利环境。”

大信证券研究员李京敏表示：“随着杠杆交易监管缓解需求集中，波动性也将趋于稳定。随着半导体需求集中、波动性趋于平息，半导体股将重新成为领涨板块。我们预计，盈利被低估的股票和此前被市场忽视的股票将一同上涨。”

专家对监管是否利好KOSDAQ意见不一

一些分析师质疑KOSDAQ是否会从监管中受益。现代汽车证券研究员金宰胜表示：“投资单一股票杠杆ETF的个人投资者正在转向其他ETF，而不是转向ETF之外的个股。个人投资者投资ETF越多，个人投资者在KOSDAQ总交易额中的占比就越低，这会造成KOSDAQ的需求缺口。在个人投资ETF的时代，KOSPI和大盘股更有利于吸引资金流入。”

常见问题

是什么导致韩国单一股票杠杆ETF在7日的交易额下降？

16只单一股票杠杆及反向ETF产品的交易额在7日降至8452亿韩元，低于上月30日的12.4485万亿韩元。此次下降发生在上月31日实施监管调整之后。该调整将投资者最低存款要求从1000万韩元提高至3000万韩元。

单一股票杠杆ETF监管生效后，KOSDAQ指数表现如何？

KOSDAQ指数从上月31日至本月6日连续五个交易日上涨。在此期间，KOSDAQ日均交易额增加30.36%，达到5.8571万亿韩元；监管实施前为4.4929万亿韩元。