Blash Asset Management首席执行官建议将韩国股票投资组合的50%配置于生物科技领域

Blash Asset Management 首席执行官 Baek Ji-yoon 在接受《每日经济新闻》采访时建议投资者分散投资组合，降低对半导体的过度配置。她提出，下半年可采用 50% 三星电子和 50% KOSDAQ 生物科技及小盘股的配置，并表示，推动上半年市场上涨的全仓半导体策略将不再奏效。该建议发布之际，包括三星电子和 SK Hynix 在内的大型半导体股预计将呈现区间震荡走势，市场流动性也可能从集中持仓转向此前被忽视的板块。

Blash Asset Management 提议采用 50∶50 投资组合配置

Baek 提出了具体的下半年投资组合策略：50% 配置三星电子，50% 配置 KOSDAQ 生物科技股及优质小盘股。她表示，尽管 KOSPI 半导体大盘股在上半年大幅上涨，但下半年初期要重返此前高点并不容易。Blash Asset Management 专注于韩国国内股票投资。

Baek 建议，投资者应降低对半导体的集中配置，以更加均衡的视角应对市场的区间震荡行情。她指出，许多市值低于 5000 亿韩元的优质小盘股，无论所属行业如何，都仅仅由于流动性因素而出现过度下跌。

韩国生物科技行业下跌后展现价格优势

Baek 将国内制药和生物科技行业视为下半年反弹的核心方向。她分析称，尽管该行业今年以来跑输股市整体表现，但制药和生物科技公司的基本面实力与增长潜力依然完好。

她解释称，与去年不同，今年国内生物科技市场由于缺乏大规模授权交易且流动性不佳，股价整体大幅下跌，但目前的估值优势已经十分突出。Baek 表示，全球抗癌药物和减重药物市场仍在持续扩大，拥有相关核心技术的韩国企业依然具备较大的发展潜力。

三星电子有望扭转 HBM 市场份额

Baek 看好三星电子明年强劲反弹的可能性，即使该股下半年难以突破此前高点。她提到，目前半导体行业周期的持续时间可能远超市场预期，而从估值角度来看，三星电子已被严重低估。

她表示，HBM（高带宽内存）市场份额反转的潜力，以及大规模股东回报政策，是三星电子明年有望突破此前高点的原因。Baek 表示，与 SK Hynix 相比，三星电子拥有包括晶圆代工业务在内的多元化业务组合，因此其中长期增长潜力更高；凭借 DRAM 产能优势，以及已安排利用自由现金流实施的大规模股东回报措施，三星电子预计将在明年扭转 HBM 市场份额。

Baek 建议将三星电子优先股作为最大化享受大规模股东回报的一种方式。她表示，相较于普通股，在投资组合中持有三星电子优先股，能够在获得较高股息率的同时，更有效地享受股东回报带来的好处。

常见问题

Baek Ji-yoon 推荐下半年采用怎样的投资组合配置？

Blash Asset Management 首席执行官 Baek Ji-yoon 在接受《每日经济新闻》采访时，建议下半年采用 50% 三星电子和 50% KOSDAQ 生物科技及优质小盘股的投资组合配置。

Baek 为什么认为生物科技行业存在反弹机会？

Baek 解释称，国内生物科技股今年由于缺乏大规模授权交易且流动性不佳而大幅下跌，从而形成了较大的估值优势。她表示，全球抗癌药物和减重药物市场仍在持续扩大，拥有相关核心技术的韩国企业仍具备反弹潜力；随着下半年出现大规模授权交易或临床试验结果等催化因素，该行业有望实现反弹。