2027年更严格的市值规则下，479只韩国股票面临退市风险

截至 7 月末，根据 Leaders Index 的分析，韩国有 192 家上市公司未达到上月生效的强化退市标准中的市值要求。该研究机构对 KOSPI 和 KOSDAQ 市场的 2,578 家公司进行了审查，发现其中 7.4% 的市值低于 KOSPI 3,000 亿韩元和 KOSDAQ 2,000 亿韩元的最低门槛。收紧后的标准旨在将财务状况薄弱的公司从韩国证券交易所剔除。明年起，门槛将进一步提高至 KOSPI 5,000 亿韩元和 KOSDAQ 3,000 亿韩元，届时可能有 479 家公司受到影响。韩国金融监管机构从市值、股价、财务健康状况和信息披露合规等方面收紧了退市规则。

192 家公司未达到当前市值标准

截至 7 月末，Leaders Index 对 833 家 KOSPI 公司和 1,745 家 KOSDAQ 公司进行了分析，并根据新的维持上市门槛评估其平均市值。在 KOSDAQ 上市公司中，有 152 家（8.7%）低于 2,000 亿韩元的标准；KOSPI 则有 40 家公司（4.8%）未达到 3,000 亿韩元的要求。按照连续 30 个交易日的衡量标准，仍有 88 家公司低于门槛，其中 KOSPI 有 22 家，KOSDAQ 有 66 家。

按行业划分，服务业公司在不合规企业中占 38 家，其次是 IT/电子行业的 36 家和消费品行业的 30 家。消费品行业的不合规比例最高，其 177 家上市公司中有 16.9% 低于市值标准。

479 家公司面临 2027 年门槛下的风险

根据 7 月平均市值，如果明年将 KOSPI 的最低门槛提高至 5,000 亿韩元、KOSDAQ 的最低门槛提高至 3,000 亿韩元，将有 479 家公司（18.6%）低于更严格的门槛。按照连续 30 个交易日的衡量标准，将有 368 家公司（14.3%）面临被指定为管理事项的风险。

200 家公司股价低于 1,000 韩元

Leaders Index 发现，有 200 家公司（占上市公司总数的 7.8%）7 月平均收盘价低于 1,000 韩元。这些所谓的“仙股”中，有 103 家公司的股价连续 30 个交易日低于 1,000 韩元。普通股收盘价连续 30 个交易日低于 1,000 韩元，将触发管理事项指定。若公司在随后的 90 个交易日内无法连续 45 个交易日维持股价高于 1,000 韩元，将进入退市程序。

财务健康状况和信息披露要求收紧

根据年末业务报告，有 12 家公司出现资本完全蚀失，38 家公司的资本蚀失率超过 50%。从上月起，半年度资本完全蚀失也成为进行实质性退市审查的依据，而此前该规定仅适用于年末数据。提交半年度报告后，受影响的公司数量可能会增加。

过去一年中，有 16 家公司累计获得 10 分或以上的信息披露处罚分。上月，进行实质性退市审查的门槛从 15 分降至 10 分。

Leaders Index 的一名代表表示，今年下半年无法通过有偿增资提高股价或增加市值的公司，在明年更严格的标准生效后，面临被指定为管理事项的风险将进一步上升。

常见问题

上月对韩国股票生效的市值门槛是多少？
根据上月实施的强化退市标准，KOSPI 公司必须维持至少 3,000 亿韩元的市值，而 KOSDAQ 公司必须维持至少 2,000 亿韩元的市值。

2027 年有多少家韩国公司将面临退市风险？
Leaders Index 的分析显示，根据 7 月末数据，当明年 KOSPI 和 KOSDAQ 的市值要求分别提高至 5,000 亿韩元和 3,000 亿韩元时，将有 479 家公司（占韩国上市公司总数的 18.6%）低于市值门槛。

韩国股票连续 30 个交易日低于 1,000 韩元时会发生什么？
收盘价连续 30 个交易日低于 1,000 韩元的股票将被指定为管理事项，并且必须在随后的 90 个交易日内连续 45 个交易日维持价格高于 1,000 韩元，才能避免进入退市程序。