三星电子股价收跌49%，KB证券预计其将呈上升趋势。

三星电子股价从峰值下跌了 49%，跌至未来 12 个月预期市盈率 4.0 倍。KB 证券于 12 日表示，股价调整阶段正在结束。研究主管 Kim Dong-won 表示，OpenAI 预计进行首次公开募股，这将缓解市场对 AI 投资的担忧；6 月至 7 月暴跌期间积累的过度信贷杠杆已经出清，而即将公布的大规模股东回报政策将成为催化剂。这家韩国科技巨头的股价调整符合主要市场下跌期间出现的历史模式，KB 证券预计，新的股东回报政策将推动股价进一步上涨。

KB 证券预计存储器供应短缺将持续至 2028 年

KB 证券预测，存储器供应短缺至少还将持续三年，直至 2028 年。Kim 表示，截至本月，面向大型科技客户的存储器需求满足率仅为 60%，供应短缺正在加剧。该分析师解释称，今年未满足的需求将延续至明年，而明年未满足的需求又将进一步累积至 2028 年，形成延期需求不断累积的连锁效应。Kim 指出，新建存储器生产线至少需要三年才能完工，因此短期内扩大供应并不现实。

三星电子历史股价下跌显示复苏模式

KB 证券确定了 2000 年至 2026 年期间三星电子股价从此前峰值下跌超过 40% 的四个时期：2008 年（-47%）、2022 年（-47%）、2024 年（-44%）和 2026 年（-49%）。Kim 强调，在此前三次股价下跌超过 40% 的案例中——2008 年、2022 年和 2024 年——股价在触底后均成功反弹；在形成低点后的 1 个月、3 个月和 6 个月内，最高涨幅达到 60%。该分析师表示，从历史来看，股价从峰值下跌超过 40% 一直是中长期价格复苏的起点。

股东回报政策预计将达到 60-70 万亿韩元

KB 证券预计，新的股东回报政策公告将使年度回报较当前的 9.8 万亿韩元增加十倍以上。Kim 估计，未来三年的股东回报总额最低将达到 60-70 万亿韩元，现金股息收益率将在 7%-15% 之间。该分析师表示，大规模股东回报将成为强劲催化剂，同时推动估值重估和股价上涨。Kim 总结称，考虑到这些因素，股价从峰值下跌 49% 表明调整已经结束，上升趋势正在开启。

常见问题

是什么导致三星电子股价从峰值下跌 49%？
KB 证券研究主管 Kim Dong-won 表示，股价下跌是由市场对 AI 投资可持续性的担忧，以及导致 6 月至 7 月大幅下跌的过度信贷杠杆共同推动的，股价的未来 12 个月预期市盈率已降至 4.0 倍。

三星电子新的股东回报政策总额将达到多少？
KB 证券估计，新的股东回报政策在三年内将达到 60-70 万亿韩元，较当前每年 9.8 万亿韩元的回报增加十倍以上，预计现金股息收益率为 7%-15%。