KB Securities 将五只美国半导体股票列为 7 月回调后的首选股

KB Securities 于 8 月 12 日推荐了五只美国半导体股票，称 7 月价格回调后估值迅速恢复正常。分析师 Kim Se-hwan 将 Micron、英伟达、Broadcom、AMD 和 ASML 列为首选股。报告称，7 月的价格调整反映的是股票溢价正常化，而非盈利恶化。尽管净资产收益率达到历史最高水平，美国半导体公司的市盈率也已回归历史正常区间。KB Securities 表示，按预计为标普 500 平均水平三倍的三年盈利增长率进行调整后，该行业仍被低估。

美国半导体股票在 7 月回调后回归历史估值水平

Kim Se-hwan 表示：“7 月的价格调整应被视为股票溢价正常化，而非半导体盈利恶化。”截至 6 月，美国半导体公司的股价一度较 2021 年峰值高出 45%，但在 7 月下跌后回归原有水平。与此同时，净资产收益率达到历史最高水平，表明盈利仍在持续增长，而股价却出现了调整。

KB Securities 称半导体行业经增长调整后被低估

半导体行业的市盈率为 23.3 倍，而标普 500 的市盈率为 20.3 倍。KB Securities 指出，半导体公司的三年盈利增长率接近标普 500 平均水平的三倍。报告总结称，按预期增长率调整后，当前估值仍被低估。

五家半导体公司代表核心价值链上的关键环节

Micron 的高带宽内存产品订单已排至 2026 财年，该公司的市盈率为 5.7 倍，是五只推荐股票中最低的。英伟达继续主导 AI 加速器生态系统，并将开始出货下一代“Vera Rubin”芯片。Broadcom 被确定为 Google、OpenAI 及其他大型科技公司定制 AI 芯片需求的主要受益者。AMD 正同时扩大其在服务器 CPU 和 AI 加速器领域的市场份额。总部位于荷兰的 ASML 在半导体光刻设备领域占据近乎垄断的地位。

分析师确定 AI 资本支出和 HBM 需求为关键估值驱动因素

Kim 表示：“今年，四家超大规模云服务商在 AI 领域的资本支出将增至约 7250 亿美元，同比增长 77%。这一数字仍在不断上调，从而支撑半导体盈利。”该分析师指出，HBM 定价和需求可见性，以及超大规模云服务商持续上调资本支出指引，将决定半导体估值是重新评级还是进一步回调。

常见问题

KB Securities 于 8 月 12 日推荐了哪五只半导体股票？

在美国半导体行业经历 7 月价格回调后，KB Securities 将 Micron、英伟达、Broadcom、AMD 和 ASML 列为首选股。

目前半导体行业相较于标普 500 的市盈率是多少？

根据 KB Securities 8 月 12 日发布的报告，半导体行业的市盈率为 23.3 倍，而标普 500 的市盈率为 20.3 倍。

预计超大规模云服务商今年的 AI 资本支出增长率是多少？

预计四家超大规模云服务商今年的 AI 资本支出将达到约 7250 亿美元，同比增长 77%。