SEC-CFTC 发布联合加密货币指导意见，CLARITY Act 在参议院受阻

SEC 和 CFTC 上周发布联合指导意见，将数字资产分为五类：数字大宗商品、数字收藏品、数字工具、稳定币和数字证券。这一举措表明，两家机构将构建自己的加密货币监管框架，而不是等待参议院陷入停滞的《CLARITY 法案》。该指导意见为交易所、代币发行方和交易者提供了一份可操作的管辖权地图，但它仍属于解释性文件而非成文法。在立法存在不确定性的情况下，这意味着加密货币市场参与者仍将面临持续的监管风险。

SEC 和 CFTC 的指导意见确立五类资产分类

根据 SEC 和 CFTC 的新分类，前四类资产通常不受证券法管辖，只有数字证券明确属于 SEC 的管辖范围。该机构指出，在特定情况下，仍可以对具体的非证券资产主张管辖权。Capital Alpha 管理合伙人 Ian Katz 告诉《国会山报》，鉴于正式规则制定进展缓慢，监管机构正在继续推进。Katz 说：“他们并没有完全踩下刹车，等待立法。”

SEC 主席 Paul Atkins 在华盛顿特区区块链峰会上表示，这份指导意见早就应该出台。Atkins 预告了一套更广泛的框架，包括初创企业豁免、融资豁免，以及针对已不再适用证券监管的加密资产的安全港。Elliptic 的 David Carlisle 指出，在立法持续存在不确定性的背景下，SEC 和 CFTC 的联合解释提供了市场所需的确定性。

参议院银行委员会瞄准 4 月审议，党派分歧持续

众议院去年 7 月通过了《CLARITY 法案》，但参议院仍存在分歧。农业委员会在没有民主党议员投票支持的情况下推进了其中部分内容，而银行委员会也遭遇了挫折，包括失去 Coinbase 的支持。一个关键问题是稳定币奖励，银行方面寻求更严格的限制，而加密货币行业认为这会削弱其竞争力。特朗普总统批评银行破坏《GENIUS 法案》，并敦促迅速推进市场结构立法。

据报道，参议员 Angela Alsobrooks 和 Thom Tillis 已就奖励问题达成两党协议，但具体细节仍不明确。参议院银行委员会计划在 4 月对其法案进行审议。立法者仍需将该法案与农业委员会的版本合并，使其通过全院表决所需的 60 票门槛，并将最终结果与众议院通过的《CLARITY 法案》进行协调。

Moreno 参议员为《CLARITY 法案》通过设定 5 月期限

参议员 Bernie Moreno 表示了一个明确的时间风险：“如果我们不能在 5 月前通过《CLARITY 法案》，那么数字资产立法在可预见的未来将无法通过。”SEC 的解释可以由未来的委员会在无需国会投票的情况下进行修改或撤回，而已经通过的成文法则不能如此。这一区别对于判断加密货币监管能够带来多大程度的持久的定价能力至关重要。

常见问题

SEC 和 CFTC 上周宣布了什么？

SEC 和 CFTC 上周发布联合指导意见，将数字资产分为五类：数字大宗商品、数字收藏品、数字工具、稳定币和数字证券。前四类通常不受证券法管辖，而数字证券仍属于 SEC 的管辖范围。

众议院何时通过了《CLARITY 法案》？

众议院去年 7 月通过了《CLARITY 法案》。参议院仍存在分歧，农业委员会在没有民主党议员投票支持的情况下推进了其中部分内容，而银行委员会则因稳定币奖励条款而遭遇挫折。

根据 Moreno 参议员的说法，通过《CLARITY 法案》的期限是什么时候？

参议员 Bernie Moreno 表示，如果《CLARITY 法案》未能在 5 月前通过，那么数字资产立法在可预见的未来将无法通过。参议院银行委员会计划在 4 月对其法案进行审议。