SK海力士在发行前一天取消债券购买指令

据债券市场消息人士透露，SK Hynix 于 5 月 10 日取消了部分原定购买的信用债，当时距离这些债券计划于 5 月 11 日发行仅剩一天。此次突然撤出资金，正值这家韩国存储芯片制造商准备在 Q3 宣布额外股东回报措施之际，引发市场猜测，认为该公司正在调整现金管理策略，以确保分红或股份回购所需的资金。今年以来，SK Hynix 已成为韩国公司债券市场的主要参与者，市场估计其信用债购买总额约为 20 万亿韩元，主要投资于 AA 级或更高评级的证券。

SK Hynix 受半导体繁荣推动，现金增至 88 万亿韩元

截至 Q2 末，SK Hynix 持有 88 万亿韩元现金及现金等价物，较三个月前增加 33.6 万亿韩元，主要受半导体行业繁荣推动。该公司一直将盈余现金投入高评级信用债，而不是存放在银行，以在保持资本支出和股东回报所需流动性的同时寻求更高收益。其投资组合已从年初的商业票据和电子短期债券等短期工具，扩大至包括公债、银行债、证券公司债券、专业信用金融公司债券和公司债券。市场参与者估计，SK Hynix 今年购买了约 20 万亿韩元信用债，重点投资于 AA 级或更高评级的证券。

债券市场分析师称取消购买行为不同寻常

一家证券公司的债券分析师表示，在发行基本确定后取消投资，是相当不寻常的情况。该分析师指出，鉴于 SK Hynix 最近在发行市场上的巨大需求，如果此类操作持续下去，从长期来看将不利于信用投资情绪。不过，另一位业内人士表示，SK Hynix 撤出资金不太可能直接扰乱发行人的融资，因为该公司主要投资于高评级证券，而其他机构投资者对这些证券也有稳固需求。该人士表示，虽然 SK Hynix 的参与会让发行人更容易融资，但考虑到这些债券的评级达到 AA0 级或更高，其他机构可以吸收这些债券，因此可能造成暂时的融资压力，但不会完全阻断融资渠道。

Q3 宣布股东回报计划

SK Hynix 最近批准了每股普通股 375 韩元的季度股息，总额约为 2733 亿韩元。此外，该公司正在考虑在今年自由现金流的 50% 以内追加分红，或进行股份回购与注销，并将在 Q3 宣布具体的额外股东回报措施。一位证券公司分析师指出，债券投资是合理管理盈余资金的辅助方式，而分红或股份回购对股东的影响更直接，将这一单一案例与资本配置问题联系起来有些过度，但如果类似情况反复发生，可能引发对资金管理一致性的批评。另一位证券分析师表示，这起事件可能更接近非金融企业资金管理流程中的一次性情况，同时承认从市场信任角度来看，金融机构在发行前夕发生此类事件的情况十分少见。

SK Hynix 表示所有已确认承诺均已履行

SK Hynix 一名代表表示，对于已经作出并确认的投资承诺，公司均会足额执行。该代表澄清，此次取消的投资并不涉及已经确认的购买承诺。

常见问题

SK Hynix 为什么在发行前一天取消债券购买？

SK Hynix 于 5 月 10 日取消了部分信用债购买，距离 5 月 11 日的发行日期仅剩一天。市场消息人士猜测，此次撤出资金可能与公司计划在 Q3 宣布额外股东回报措施有关，而这可能需要为分红或股份回购准备现金。SK Hynix 一名代表表示，所有已确认的承诺均会足额履行。

SK Hynix 何时宣布额外股东回报计划？

SK Hynix 将在 Q3 宣布具体的额外股东回报措施。该公司正在考虑在今年自由现金流的 50% 以内追加分红，或进行股份回购与注销；这与已经批准的每股 375 韩元季度股息不同，后者总额为 2733 亿韩元。