SEC批准富兰克林邓普顿基金使用基于区块链的BENJI进行现金管理

美国证券交易委员会投资管理部于周三向 Franklin Templeton 发布了一封不采取行动函，批准该公司的传统注册基金投资其基于区块链的 OnChain U.S. Government Money Fund。该函引用了《1940年投资公司法》第17(f)条及第17f-2条规则，允许注册基金出于现金管理目的持有链上货币市场基金的份额，而无需满足部分实体证券保管要求。该决定使 Franklin 的传统基金能够享受 OnChain 基金的运营优势，包括更快的交易处理速度和更频繁的定价更新；同时，借助 Stellar 区块链上的集成记录保存系统，确保其符合托管法规。

SEC 的监管框架和托管规则豁免

该不采取行动函引用了《1940年投资公司法》第17(f)条及第17f-2条规则。彭博分析师 James Seyffart 在 X 上表示，这一决定“为 Franklin 的注册基金（共同基金、ETF 等）持有其 OnChain 基金打开了大门，尽管从技术上讲，这些基金并不符合《1940年投资公司法》规定的托管要求”。

SEC 还引用了另一封同样涉及 Franklin 的 1992 年不采取行动函，为其决定提供依据。该机构认定，该公司的链上和链下转让代理相结合的安排，与此前的记账安排足够相似，因此这些基金无需满足第17f-2条规则中针对实物证券凭证和金库保管制定的部分要求。

BENJI 基金的运营结构

据 SEC 称，Franklin 的链上基金依靠一个集成记录保存系统，将内部记账数据与 Stellar 区块链上的交易记录相结合。该公司的关联转让代理对私钥、管理职能和官方股东名册均拥有全面控制权；在需要时，还可以纠正错误或恢复记录。

根据这一安排，Franklin Templeton Investor Services 将在 Stellar 上为投资基金创建并控制区块链钱包，并保管私钥。该基金主要投资于美国政府证券，旨在将每份份额的价格稳定维持在 1 美元。

BENJI 基金的历史和当前状态

OnChain U.S. Government Money Fund 通常被称为 BENJI，于 2021 年在 Stellar 上推出，此后已扩展至多个区块链，包括 Ethereum 和 Solana。据 RWA.xyz 称，该基金的资产管理规模约为 7.26 亿美元，其中大部分位于 Stellar 上。

常见问题

SEC 周三允许 Franklin Templeton 做什么？

SEC 投资管理部于周三发布了一封不采取行动函，允许 Franklin Templeton 的传统注册基金出于现金管理目的投资其基于区块链的 OnChain U.S. Government Money Fund，而无需根据《1940年投资公司法》第17(f)条及第17f-2条规则满足部分实体证券保管要求。

Franklin Templeton 的 BENJI 基金如何确保符合托管规定？

Franklin 的链上基金使用集成记录保存系统，将内部记账数据与 Stellar 区块链上的交易记录相结合；Franklin Templeton Investor Services 则为投资基金创建并控制区块链钱包、保管私钥，同时由关联转让代理全面控制管理职能和官方股东名册。

BENJI 何时推出，其当前资产规模是多少？

BENJI 于 2021 年在 Stellar 上推出，此后已扩展至 Ethereum 和 Solana。据 RWA.xyz 称，其资产管理规模约为 7.26 亿美元，其中大部分仍位于 Stellar 上。