美国银行经济学家在7月CPI数据公布后维持对美联储加息三次的预测

美国银行经济学家 Aditya Bhave 维持了今年美联储加息三次的预测。此前公布的数据显示，7 月消费者价格指数（CPI）环比上涨 0.1%，同比增速维持在 3.4%，符合华尔街预期。Bhave 认为，美联储去年降息过于激进，旨在对冲劳动力市场走弱的风险，但这一风险并未真正实现，因此如今需要逆转其中 75 个基点的降息幅度。美国银行在 6 月改变立场，放弃维持利率不变的预测，重新回到此前预计加息三次的观点，理由是通胀在新任美联储主席凯文·沃什的领导下持续恶化。

美国银行 6 月改变立场，呼吁逆转 75 个基点的降息

美国银行在 6 月改变立场，放弃维持利率不变的预测，重新回到此前预计加息三次的观点。该行指出，在新任美联储主席凯文·沃什的领导下，通胀持续恶化。Bhave 认为，联邦公开市场委员会如今需要逆转去年实施的 75 个基点降息。

“我们认为，他们需要逆转那 75 个基点的降息。当时他们是在对冲劳动力市场走弱的风险，但这种风险并未真正实现，”Bhave 告诉 CNBC。

长期借贷成本进一步凸显了这一观点的紧迫性。他指出，30 年期美国国债收益率接近 5.25%，与今年早些时候美联储维持利率不变、导致债券市场出现反效果后所达到的水平相当。Bhave 警告称，如果现在跳过一次加息，一旦通胀重新加速，可能会导致长端收益率失去锚定。

Bhave 预计首次加息将在 9 月进行，但也可能推迟到 12 月。他不认为美联储会在 10 月采取行动，因为届时距离中期选举仅剩很短时间。

Bhave 质疑 7 月就业报告的疲软表现，援引季节性模式

Bhave 反驳了“7 月就业报告意外疲软意味着劳动力市场确实出现问题”的观点。他表示，月度数据波动较大，并指出季节性因素通常会导致这一时期的数据走弱。

他说，按过去一年的平均水平计算，就业增长仍维持在每月约 5 万个岗位。鉴于劳动力规模几乎没有扩大，他认为这一增速是健康的。

富国银行和 CME FedWatch 持相反观点

并非所有经济学家都认同美国银行的鹰派立场。富国银行首席经济学家 Tom Porcelli 认为，美联储应将利率维持到 2026 年。这一观点与美国银行预计加息三次的看法直接冲突。

交易员也倾向于谨慎。CME Group 的 FedWatch 工具显示，在 7 月就业报告发布后，9 月加息的概率降至 42%。

Bhave 仍不信服。他认为，即使接下来的每一项数据都对美联储有利，核心通胀仍会高于目标。他说，到这种通胀超标情况出现时，劳动力市场已经接近均衡。

常见问题

Aditya Bhave 在 7 月 CPI 报告发布后对美联储加息作出了什么预测？
在数据显示 7 月消费者价格指数环比上涨 0.1%、同比增速维持在 3.4%，且符合华尔街预期后，Bhave 维持了今年美联储加息三次的预测。

为什么美国银行认为美联储需要逆转 75 个基点的降息？
Bhave 认为，美联储去年降息过于激进，旨在对冲劳动力市场走弱的风险，但这一风险并未真正实现。他表示，联邦公开市场委员会如今需要逆转那 75 个基点的降息。