Siegel 表示，若油价维持在 80 美元附近，美联储可能跳过 9 月加息

WisdomTree 的 Jeremy Siegel 表示，如果油价维持在每桶 80 美元附近，美联储可能会跳过 9 月加息。Siegel 是沃顿商学院金融学名誉教授。在他发表上述言论时，标普 500 指数本月首次突破 7,800 点。Siegel 表示，本周公布的通胀报告——消费者价格指数于周三发布，生产者价格指数于周四发布——降低了加息的可能性。

Goldman Sachs 下调 PCE 预测，此前通胀数据公布

Siegel 表示，Goldman Sachs 在看到相关数据后，下调了个人消费支出价格指数的预测。该指数是美联储偏好的通胀指标。该行目前预计，该指标本月仅上涨 0.2%。Siegel 表示，部分降幅与股市自身的上涨有关，并指出，股票价值上涨会流入 PCE 指数中的投资组合管理子项，从而推动该指标走低。

在周三 CPI 报告公布前，交易员对 9 月加息的看法大致各占一半。较为温和的数据公布后，市场情绪转向预计利率将维持不变。Siegel 还提到，本月早些时候由杠杆引发的流动性恐慌，并表示，这暴露出市场中的过度风险有限，而不是存在更深层次的问题。此后，股市已反弹至新高。

油价已从本月早些时候的每桶 100 美元回落。图片来源：Trading View

AI 支出提振各行业盈利

Siegel 表示，人工智能支出正在提振远超构建 AI 基础设施的超大规模云服务商的企业盈利。各行业的公司都在利用这项技术削减成本并扩大利润率。Siegel 表示：“我不认为目前的看法过度看涨。”

他还指出，资金正在从昂贵的成长型股票转向估值更低、按约 15 倍市盈率交易的价值型股票。Siegel 表示，其中许多公司尚未获得 AI 驱动的效率提升，因此仍有追赶空间。这一转变与其他市场观察人士的警告相呼应，即一场不均衡的 AI 股票洗牌可能首先冲击规模较小的参与者。

随着零售销售数据和完整 PCE 报告于本月晚些时候公布，交易员现在将关注 9 月加息的可能性是否继续下降。

常见问题

Jeremy Siegel 对美联储 9 月利率决定有何看法？

Jeremy Siegel 表示，如果油价维持在每桶 80 美元附近，美联储可能会在 9 月跳过加息。他指出，本周公布的通胀降温报告——周三发布的消费者价格指数和周四发布的生产者价格指数——是降低加息可能性的因素。

Goldman Sachs 在通胀数据公布后如何调整 PCE 预测？

Goldman Sachs 在看到本周的 CPI 和 PPI 报告后，将个人消费支出价格指数的预测下调至月度上涨 0.2%。Siegel 指出，股市价值上涨也会通过该指数中的投资组合管理子项，促使 PCE 读数走低。

为什么 AI 支出会影响各行业的企业盈利？

Siegel 表示，人工智能支出正在提振构建 AI 基础设施的超大规模云服务商以外的企业盈利。各行业的公司都在利用 AI 削减成本并扩大利润率，而许多按约 15 倍市盈率交易的价值型股票尚未获得这些效率提升。