Phillip Securities 将 SpaceX 股票目标价设为 75 美元，并警示 AI 收入风险

菲利普证券重申对 SpaceX（SPCX）股票的“卖出”评级，目标价为 75 美元，意味着较当前水平有 47% 的下行空间。该券商警告称，推动 SpaceX 人工智能业务实现盈利的收入流可能不可持续，并指出客户集中度风险和短期合约结构。这一看跌立场与华尔街更广泛的情绪形成对比：覆盖 SpaceX 股票的 35 名分析师中，有 28 名维持“买入”评级，共识 12 个月目标价为 227 美元。

菲利普证券提示客户集中度和合约风险

菲利普证券指出，SpaceX 的云客户按月付费，并可提前 90 天通知终止合约。该公司表示，若要推动股票估值重估，这些协议需要转化为期限更长的承诺。

客户集中度是该券商分析中指出的另一个风险因素。一名人工智能客户贡献了 SpaceX 第二季度收入的 19.5%，高于一年前的不足 10%。SpaceX 第二季度录得 5.42 亿美元的经营亏损，而资本支出是其收入的 2.4 倍。

该公司上月启动了对 SpaceX 的覆盖，并表示预计该公司至少到 2030 年仍将处于亏损状态并持续消耗现金。

SpaceX 第二季度收入增长 92%，达到 78.1 亿美元，超过华尔街预期的 68.2 亿美元。Starlink 收入增长 67%，发射业务收入增长 29%，人工智能收入飙升 247%。该公司报告每股亏损 0.09 美元。

华尔街分析师维持对 SpaceX 股票的看涨立场

尽管菲利普证券持谨慎态度，SpaceX 仍持续获得华尔街的强力支持。摩根士丹利给予 SpaceX 股票 300 美元的目标价，其 600 美元的乐观情景目标价假设人工智能、Starship 和轨道计算领域的进展速度更快。

摩根大通最近将 SpaceX 目标价从 225 美元上调至 240 美元，并维持“增持”评级，理由是该公司具备深度垂直整合能力，且人工智能领域变化迅速。

综合来看，SpaceX 股票的共识 12 个月目标价为 227 美元。覆盖该股票的 35 名分析师中，28 名给予“买入”评级，5 名给予“持有”评级，2 名给予“卖出”评级。

SpaceX 股价在盘前交易中上涨 0.9%。该股较 135 美元的上市价格上涨约 4.5%。Stocktwits 上围绕 SPCX 的散户情绪从前一天的“极度看涨”转为“看涨”。

哈佛管理公司和英伟达披露持有 SpaceX 的大笔股权

监管文件显示，哈佛管理公司持有价值 22 亿美元的 SpaceX 股权。英伟达披露持有 1.228 亿股，价值约 210 亿美元。

常见问题

菲利普证券为 SpaceX 股票设定了什么目标价？

菲利普证券重申对 SpaceX 股票的“卖出”评级，目标价为 75 美元，意味着较当前水平有 47% 的下行空间。该券商提到了对收入可持续性、客户集中度风险以及短期合约结构的担忧。这些合约允许云客户提前 90 天通知终止。

SpaceX 第二季度的表现如何？

SpaceX 第二季度收入增长 92%，达到 78.1 亿美元，超过华尔街预期的 68.2 亿美元。Starlink 收入增长 67%，发射业务收入增长 29%，人工智能收入飙升 247%。该公司录得 5.42 亿美元的经营亏损，并报告每股亏损 0.09 美元。一名人工智能客户贡献了该季度收入的 19.5%。

华尔街对 SpaceX 股票的共识观点是什么？

华尔街维持对 SpaceX 股票的看涨立场，共识 12 个月目标价为 227 美元。覆盖该股票的 35 名分析师中，28 名给予“买入”评级，5 名给予“持有”评级，2 名给予“卖出”评级。摩根士丹利给出的目标价为 300 美元，乐观情景目标价为 600 美元；摩根大通则将目标价从 225 美元上调至 240 美元。