高盛：数据降温之际，美联储 9 月加息的可能性极低

高盛于8月16日（当地时间）评估称，市场立场过于鹰派。高盛首席经济学家Jan Hatzius表示，美联储9月加息的可能性很低。在当天发布的一份报告中，Hatzius认为，随着今年剩余时间的推进，通胀数据更有可能改善而非恶化，这意味着当前市场对联邦基金利率的定价过于鹰派。在审视包括7月零售销售在内的近期经济指标后，Hatzius得出结论称，美联储不会加息，9月FOMC会议加息的可能性很低。该分析发布之际，市场仍在持续讨论美联储的政策方向，而就业和通胀数据均显示出降温迹象。

尽管股市表现强劲，高盛预计经济活动将低于潜在水平

Hatzius表示，尽管美国股市的强劲表现可能通过温和的财富效应支撑经济，但他预计下半年经济活动将低于潜在水平。这位首席经济学家指出，7月基础就业增长接近5,000个，显著低于维持劳动力市场平衡所需的每月50,000个盈亏平衡就业增长。

就业增长低于盈亏平衡水平，预计PCE通胀将放缓

高盛预计，7月个人消费支出（PCE）价格指数将环比上涨0.2%。Hatzius预计，核心PCE通胀率今年将按年率计算降至2%。报告强调，就业和通胀指标在两个月内均已大幅走弱。

FOMC投票动态显示支持加息的力量有限

Hatzius估计，在上个月的FOMC会议上，12名联邦公开市场委员会投票委员中仅有4至5人支持加息。他认为，鉴于近期经济指标的趋势，这一数字不太可能增加。Hatzius表示，考虑到就业和通胀指标在两个月内大幅走弱，很难设想任何鸽派委员会转而支持加息。

常见问题

高盛对美联储9月加息有何看法？

高盛首席经济学家Jan Hatzius于8月16日（当地时间）表示，美联储9月加息的可能性很低。在审视包括7月零售销售在内的近期经济指标后，Hatzius得出结论称，美联储不会加息，当前市场定价过于鹰派。

高盛为何预计美联储将维持利率不变？

高盛预计美联储将维持利率不变，因为随着今年剩余时间的推进，通胀数据更有可能改善而非恶化；7月就业增长仅接近5,000个，低于50,000个的盈亏平衡水平；此外，就业和通胀指标在两个月内均已大幅走弱。该机构预计核心PCE通胀率今年将按年率计算降至2%。