韩国养老金基金将 5.3 万亿韩元从银行划转至证券公司

据金融监督院提交给议员 Park Hong-bae 的数据显示，2024 年 10 月下旬至 2025 年 6 月期间，韩国养老金基金将 5.3 万亿韩元从银行转移至证券公司。证券公司在此期间录得 4.2 万亿韩元的净流入，而银行则出现 4 万亿韩元的净流出。这一转变发生在退休养老金实物转移制度推出之后。该制度允许参与者在保留现有 ETF 等投资产品的同时更换金融机构。业内观察人士将这一资金流动归因于股市繁荣，以及证券公司能够通过移动应用提供实时 ETF 交易的优势。随着基金型退休养老金制度即将推出，各金融行业之间的竞争日益激烈，而这一趋势正是其体现。

证券公司通过实物转移录得 4.2 万亿韩元净流入

数据显示，在报告期内，金融机构之间转移的退休养老金资产总额为 15.87 万亿韩元。从银行转移至证券公司的资金达 5.22 万亿韩元，占所有资金流动的 33%。相比之下，从证券公司转移至银行的资金总额仅为 1.30 万亿韩元，约为反向流动的四分之一。实物转移制度允许参与者在保留同一养老金类型——确定给付型（DB）、确定缴费型（DC）或个人退休养老金（IRP）——下 ETF 等投资产品的同时更换金融机构。证券公司吸收的资金约为流出资金的两倍，因此实现了 4.2 万亿韩元的净流入。银行录得 3.97 万亿韩元的净流出，而保险公司则出现 1790 亿韩元的净流出。

IRP 账户向证券公司转移 3 万亿韩元

证券公司与银行之间的差异在 IRP 账户中尤为明显。证券公司获得 3.04 万亿韩元的净流入，而银行同期损失 2.75 万亿韩元。仅在 2025 年上半年，证券公司的 IRP 账户就获得 1.74 万亿韩元的净流入，表明资金从银行和保险公司流出的速度正在加快。一位金融业人士表示，与证券公司相比，银行凭借线下网点和企业网络拥有更强的基础销售能力，但股市看涨环境的影响更大。该人士补充称，ETF 日益受到青睐，加上证券公司能够通过移动应用提供实时 ETF 交易，共同推动了养老金资金的迁移。

养老金储蓄基金获得 9.3 万亿韩元转入

养老金储蓄产品每年最高可享受 600 万韩元的税收抵扣，达到规定缴费期限后以年金形式领取，这类产品也出现了明显向证券公司转移的趋势。根据金融监督院提交给议员 Park 的数据，2025 年第一季度，1.95 万亿韩元从养老金储蓄保险和信托产品转入养老金储蓄基金。2024 年至 2025 年第一季度，转入养老金储蓄基金的资金总额达到 9.26 万亿韩元，其中最近六个月的转入金额为 3.39 万亿韩元。养老金储蓄产品主要分为保险、信托和基金型三类。

各金融行业为基金型养老金制度启动做准备

随着基金型退休养老金相关立法修正案预计于 2025 年下半年推出，各金融行业争夺养老金客户的竞争预计将进一步加剧。银行和保险公司已经面临大量养老金资金流出，仍将承受持续压力。证券公司也担心，在新的基金型制度下，类似国民年金公团（NPS）的大型托管机构出现后，可能导致客户流失。基金型退休养老金制度旨在实现对集合养老金资产的专业管理，或将重塑所有金融行业的竞争格局。

常见问题

为什么有 5.3 万亿韩元的养老金资金从银行转移至证券公司？
这笔转移发生在 2024 年 10 月下旬至 2025 年 6 月期间，起因是退休养老金实物转移制度的推出。股市繁荣以及证券公司能够通过移动应用提供实时 ETF 交易推动了资金流动，因为参与者可以在保留现有投资产品的同时更换金融机构。

什么是退休养老金实物转移制度？
实物转移制度允许退休养老金参与者在保留 ETF 等投资产品的同时更换金融机构。转移仅允许在同一养老金类型——确定给付型（DB）、确定缴费型（DC）或个人退休养老金（IRP）——内进行。该制度于 2024 年 10 月下旬开始运行。