韩国和日本居民在货币升值之际增加海外投资

据本月公布的数据，韩国和日本居民在本币走强时增加了海外投资。在韩国，个人投资者上月海外股票净买入额达到45.8亿美元，创月度第五高纪录；而在8月2日至8日当周，日本居民海外股票和债券净买入额飙升至2.5929万亿日元（1630亿美元）。投资激增发生在本币升值期间：美元兑韩元汇率在7月大幅下跌，美元兑日元汇率则在美日协调干预外汇市场后从接近164日元降至155日元。这一模式反映出，本币走强会降低对外投资的汇兑成本，但随后扩大的海外投资会产生新的外汇需求，从而限制本币涨势的可持续性。

韩国投资者上月海外股票净买入额达45.8亿美元

据韩国证券存托机构数据显示，韩国国内个人投资者上月海外股票净买入额合计45.8亿美元，位列有记录以来月度金额第五高。这较5月出现了大幅逆转，当时投资者录得10.6亿美元净卖出；而6月净买入额仅为4.7亿美元。韩元疲软以及国内股市的强劲表现抑制了这几个月的海外投资资金流。本月，净买入额合计4.2亿美元。专家表示，自7月以来韩国股市进入调整阶段，以及美元兑韩元汇率大幅下跌、降低了汇兑成本，是海外投资激增的关键因素。尽管近期美元兑韩元汇率下跌主要由出口商积极抛售美元推动，但居民海外投资增加限制了韩元升值幅度。

日本居民在干预后海外投资达到2.5929万亿日元

据日本财务省数据显示，在8月2日至8日当周，日本居民海外股票及中长期债券净买入额达到2.5929万亿日元（约1630亿美元）。这一数字较前一周的2015亿日元增长逾十倍，并创下2024年5月以来的最高单周总额。此次激增发生在美日协调干预外汇市场之后。上月底，美元兑日元汇率一度接近164日元，创下日元走弱40年来的最高水平。在美国和日本联合干预后，美元兑日元汇率于3日降至155日元。日元大幅升值促使日本居民立即将日元兑换成外币并增加海外投资。

尽管本币疲软，韩国和日本呈现不同的经济基本面

韩国和日本目前都在经历本币贬值。在国际清算银行（BIS）对64个国家实际有效汇率的调查中，截至6月，日本本币被低估的程度最高，其次是韩国。然而，两国的经济基本面存在差异。预计韩国今年经济增长率将超过3%，上半年经常账户盈余达到1910亿美元，表明经济增长稳定。鉴于这一经济实力，韩国央行上月将基准利率上调25个基点至2.75%，并释放了进一步加息的信号。相比之下，多数机构预计日本今年经济增长率为0.5%至0.7%，日本央行基准利率为1.00%，显著低于韩国和美国。预计日本加息步伐将比韩国更加渐进。两国财政稳健性方面的差距则更为明显。根据国际货币基金组织（IMF）的数据，2024年底韩国和日本的政府部门债务占国内生产总值的比率分别为49.7%和214.5%。

常见问题

是什么推动了韩国投资者上月海外股票净买入额激增？
由于自7月以来国内股市进入调整阶段，以及美元兑韩元汇率大幅下跌、降低了汇兑成本，韩国个人投资者上月海外股票净买入额达到45.8亿美元。

日本居民在8月2日至8日当周投资了多少海外资产？
在美日协调干预外汇市场导致日元大幅升值后，日本居民在8月2日至8日当周海外股票及中长期债券净买入额合计达到2.5929万亿日元（约1630亿美元）。