韩国议员提出股票法修正案，要求子公司上市须获股东授权

民主党议员安道格于9日提议修订韩国《资本市场法》，要求子公司上市须经母公司股东批准，并规定首次公开募股发行的股份中，50%须优先或折价分配给母公司股东。该修正案旨在为重复上市确立明确的法律标准，并在韩国交易所修订后的指南缺乏具体标准、导致决策取决于个案裁量的情况下，保护母公司股东的权利。该提案回应了重复上市批准高度依赖交易所个别判断、而非成文规则这一监管空白。

修正案要求子公司上市须经母公司股东批准

拟议修正案规定，所有子公司上市都必须通过特别决议获得母公司股东批准。批准门槛要求出席股东大会的股东所持表决权中至少三分之二赞成，且赞成票须达到已发行股份总数的至少三分之一。目前，除物理分拆外，韩国交易所法规并未统一要求重复上市必须获得母公司股东同意。该修正案将子公司上市视为管理层决策，而非独立于管理层的治理事项，在股东权利与公司管理自主权之间寻求平衡。该提案不适用现行交易所规则中的“3%表决权限制”，该限制仅适用于审计委员会成员任命等少数不涉及管理层的事项。

拟议法律规定首次公开募股股份的50%分配给现有股东

为防止重复上市导致现有股东价值被稀释，该修正案要求上市子公司首次公开募股发行的股份中至少50%，以优先认购或折价定价的方式分配给母公司现有股东。该修正案将“重复上市”定义为母公司子公司或关联公司的上市，并原则上对其加以限制。只有在满足所有要求时才允许例外：获得母公司股东同意、对现有股东给予实质性补偿，以及上市公司具备管理独立性。

修正案为上市设定营收与高管独立性标准

拟议法律确立了允许重复上市的具体标准。只有在子公司营收占母公司营收的比例低于25%，且高管重合度低于三分之一时，才允许子公司上市，从而确保其能够实现实质性的独立管理。这些标准旨在提供任何人都能理解的清晰、可预测规则，取代模糊的监管规定。

议员强调股东保护与公司自主权之间的平衡

议员安道格表示：“我们不能忽视重复上市对少数股东造成的损害，但也不能用模糊的监管规定阻碍企业正常成长和融资。”他强调：“市场需要的是任何人都能理解和预测的清晰、合理规则。”安道格补充道：“该修正案的核心是在坚定保障股东对子公司上市的决策权和实质性补偿权的同时，确保企业创新与增长所需的管理自主权和可预测性。”

常见问题

韩国议员安道格于9日提议了什么？
安道格提议修订《资本市场法》，要求子公司上市须经母公司股东批准，并规定首次公开募股发行的股份中，50%须优先或折价分配给母公司股东。

该修正案对子公司上市规定了什么批准门槛？
该修正案要求通过特别决议，获得出席股东大会的股东所持表决权中至少三分之二的赞成，且赞成票须达到已发行股份总数的至少三分之一。

根据拟议修正案，子公司获准上市必须满足哪些标准？
子公司营收占母公司营收的比例必须低于25%，且高管重合度必须低于三分之一，以证明其具备实质性的独立管理能力。