西太平洋银行预测新西兰联储将于7月8日将官方现金利率维持于2.25%，尽管油价下跌。

西太平洋银行预测，新西兰储备银行（RBNZ）将在7月8日的货币政策会议上将官方现金利率（OCR）维持在2.25%。这家澳大利亚银行指出，在中东停火协议之后，国际油价出现大幅下跌，这显著降低了通胀风险。迪拜原油价格自5月峰值以来已下跌约40美元/桶，改变了形成5月货币政策声明（Monetary Policy Statement）的经济背景，从而影响了5月货币政策声明的鹰派基调。

油价下跌减轻通胀压力

西太平洋银行在7月6日的报告中指出，过去六周经济背景已发生重大变化。在5月货币政策声明（MPS）中，三名货币政策委员会（MPC）成员投票支持加息，反映出鹰派立场。随后油价暴跌缓解了此前政策制定者担忧的通胀压力。

市场高估7月加息概率

隔夜指数互换（OIS）市场目前定价7月加息25个基点的概率为80%。西太平洋银行认为这一定价过高，称市场误将RBNZ的前瞻指引解读为已确认的加息，而非与经济数据挂钩的条件性展望。

西太平洋银行预计RBNZ将重新锚定市场预期

西太平洋银行预计7月会议将重点重新锚定市场预期于经济指标，而非固定政策路径。该行预计将一致同意维持利率不变，无正式投票，这与5月的分歧投票形成对比。西太平洋银行补充称，RBNZ可能维持紧缩倾向，为未来加息敞开大门。该行指出，通胀仍高于RBNZ此前预估，表明央行可能暗示首次加息在9月而非此前预期的年底时间点。

NZD-USD将在0.5625附近的箱体区间内交易

西太平洋银行预测新西兰元兑美元（NZD-USD）短期内将维持区间波动。该行表示，在RBNZ政策变化显现之前，该货币对将大致停留在其箱体区间下限约0.5625附近。西太平洋银行评估认为，短期内该货币下行压力有限。

常见问题

西太平洋银行对7月8日RBNZ会议有何预测？ 西太平洋银行预测新西兰储备银行将在7月8日的货币政策会议上将官方现金利率维持在2.25%，理由是油价下跌降低了通胀风险。

为何西太平洋银行认为OIS市场对7月会议的定价有误？ 西太平洋银行表示，隔夜指数互换市场对7月加息25个基点概率定价80%是过高的，因为市场误将RBNZ的前瞻指引解读为已确认的加息，而非依赖数据的展望。

西太平洋银行对新西兰元的展望如何？ 西太平洋银行预计NZD-USD将在RBNZ政策变化显现之前维持在0.5625附近的区间内，短期内该货币下行压力有限。