韩国国内生产总值增速预测面临拐点，因新闻情绪指数走低

IBK Investment & Securities 经济学家郑永澤在 16 日发布的分析报告中表示，韩国国内生产总值 GDP 增长预期或很快达到拐点。该判断基于韩国央行新闻情绪指数在今年上半年见顶后出现了明显下行转折。分歧源于新闻情绪指数进入下行趋势，而 Leading Economic Index 的周期性波动分项仍维持陡峭的上行轨迹。郑永澤表示，结合这些指标与近期股市走势之间的历史相关性，Leading Economic Index 大概率要么已经跨过见顶区间，要么即将遭遇拐点，各类经济与金融市场信号也在提示，为下半年经济的二次转折做好准备。

新闻情绪指数与 Leading Economic Index 呈现背离趋势

郑永澤指出，量化与经济及市场相关噪音的新闻情绪指数，与反映未来经济预期的领先经济指标之间具有高度显著的相关性，但两项指标近期呈现出不同方向的走势。尽管新闻情绪指数已经转入下行趋势，Leading Economic Index 的周期性波动分项却显示陡峭上行的轨迹。该经济学家解释称，新闻情绪指数会通过消费者预期指数等情绪类指标的变化，以及金融指标的变化来影响 Leading Economic Index，并据此可对经济增长率拐点发出信号。

GDP 增长预测或面临潜在拐点

韩国今年的 GDP 增长预测在半导体景气带动下被上调，但郑永澤将近期新闻情绪指数的走势解读为：它领先 GDP 预期变化 1 至 4 个月，表明 GDP 增长预期的拐点正在临近。政府在 14 日发布的《2026 年下半年经济增长战略》中宣布，韩国今年实际 GDP 相比去年预计增长 3.0%。

美国新闻情绪指数反弹，而韩国走低

美国新闻情绪指数已从 3 月和 4 月的低位出现反弹，与韩国持续下行的走势形成对照。郑永澤将其归因于，投资者情绪正在从特朗普政策波动带来的影响以及伊朗局势的突然冲突中恢复。由于参与者对意外情况已有一定适应，相信战争相关的最坏问题已过去，并预期在安排有中期选举的下半年之后可能出现潜在积极变化。他表示，中美之间资金流向的背离必然会影响投资趋势与汇率，预计下半年境内投资者的对外投资压力可能会加大，而此前相对稳定的美元-韩元汇率也存在再次变得不稳定的显著空间。

常见问题 FAQ

16 日新闻情绪指数意味着什么？

IBK Investment & Securities 经济学家郑永澤在 16 日的报告中指出，韩国央行新闻情绪指数在今年上半年见顶，随后呈现明显下行转折，这意味着韩国 GDP 增长预期可能很快达到拐点。

为什么新闻情绪指数与 Leading Economic Index 会出现背离？

新闻情绪指数已进入下行趋势，而 Leading Economic Index 的周期性波动分项仍维持陡峭上行的轨迹。郑永澤解释称，结合这些指标与近期股市走势之间的历史相关性，Leading Economic Index 大概率要么已经过去了见顶阶段，要么即将遭遇拐点。