受股市繁荣推动，韩国证券公司上半年利润超过银行。

韩国证券公司上半年净利润超过大型商业银行。未来资产证券以 2.9072 万亿韩元领跑，超过新韩银行、KB国民银行和韩亚银行。业绩格局的转变反映出投资者更偏好股票投资而非银行存款。第二季度 KOSPI 上涨并突破 9,000 点，成交额激增，推动经纪佣金、保证金融资利息和金融产品销售增长。银行面临利率和贷款方面的监管限制，限制了其从股市繁荣中获利的能力。

证券公司上半年利润创纪录，超过银行

未来资产证券上半年净利润达 2.9072 万亿韩元，超过新韩银行的 2.4585 万亿韩元、KB国民银行的 2.2254 万亿韩元和韩亚银行的 2.1211 万亿韩元。韩国投资证券实现 1.7311 万亿韩元，在与银行比较时位列金融机构第四，领先于韩国企业银行和友利银行。Kiwoom证券实现 1.158 万亿韩元，与NH农协银行的业绩相当。NH投资证券和三星证券的净利润均超过 9,000 亿韩元。

第二季度股市上涨推动大量资金流入股票和 ETF，KOSPI 一度接近 10,000 点。证券公司通过交易佣金、保证金融资利息和金融产品销售获得收入。由于利率和贷款增长受到监管限制，银行无法充分直接受益于股市上涨。

SpaceX 估值收益推动未来资产第二季度业绩

未来资产证券成为业内首家连续两个季度净利润超过 1 万亿韩元的公司。该公司第二季度净利润达到 1.9 万亿韩元，约为去年同期的 4.7 倍。约 2.5 万亿韩元的税前利润中，包括来自 SpaceX 持股的约 1.6 万亿韩元估值收益。6 月末 SpaceX 每股 170.86 美元的股价已反映在第二季度业绩中。

第二季度经纪佣金收入总计 6,256 亿韩元，较上一季度增长 36%。单一股票杠杆 ETF 交易的扩张推动了佣金收入增长。未来资产对 SpaceX 的平均收购成本约为每股 34 美元。

成交额下降和估值调整给下半年带来挑战

7 月日均成交额降至约 99.5 万亿韩元，较 6 月水平减少超过 27%。信用交易余额降至约 54 万亿韩元，客户存款降至 104 万亿韩元。保证金融资和现金持仓同时收缩。

SpaceX 当前股价已从第二季度业绩中反映的 6 月末 170.86 美元降至约 133 美元。根据约 34 美元的平均收购成本，未来资产的持仓仍然盈利，但第三季度业绩将反映估值收益减少。业内观察人士指出，鉴于成交额收缩，经纪收入将难以维持第二季度水平。

证券公司正将成长型公司投资、KOSDAQ 振兴政策和数字资产业务作为潜在的下半年增长动力。未来资产正在关注包括 Anthropic 在内的非上市投资表现，以及收购 DigitalX（前身为 Korbit）的影响。一位业内人士表示，政府推动 KOSDAQ 活跃的政策可能支持机构和散户资金流入以及成交额恢复，从而对证券公司的佣金和资产管理业绩产生积极影响。

常见问题

问：哪家证券公司录得韩国上半年最高净利润？
答：未来资产证券上半年净利润达 2.9072 万亿韩元，超过包括新韩银行、KB国民银行和韩亚银行在内的所有大型商业银行。

问：是什么推动了未来资产证券第二季度利润激增？
答：未来资产证券第二季度净利润为 1.9 万亿韩元，其中包括来自 SpaceX 持股的约 1.6 万亿韩元估值收益；同时，杠杆 ETF 交易增长推动经纪佣金按季度增长 36%，达到 6,256 亿韩元。

问：7 月成交额与 6 月水平相比如何？
答：7 月日均成交额降至约 99.5 万亿韩元，较 6 月减少超过 27%，同时信用交易余额和客户存款均有所收缩。