因公司申请禁令，KOSDAQ退市已延迟323天

KOSDAQ 上市公司 Syswalk 于13日开始进行整理交易，距韩国交易所 KOSDAQ 市场本部于去年9月23日宣布开始整理交易已近一年。之所以耗时如此之久，是因为该公司提交了暂停退市决定效力的禁令申请，而法院于10日经过323天后驳回了该申请。据金融监督院数据分析、检索与传输系统（DART），截至13日，过去一年内共有21家公司（包括 Syswalk）通过提交禁令申请推迟退市，尽管旨在改善 KOSDAQ 市场“大进大出”（高上市率、高退市率）现象的改革政策仍在推进。

过去一年 KOSDAQ 公司提交21起退市禁令申请

据 DART 数据，截至13日，过去一年内共有21家公司提交了暂停退市决定效力的禁令申请。其中，11家公司（约50%）的案件处理时间超过了金融委员会公布的2024年平均处理时长202天。Syswalk 于去年9月19日韩国交易所发布开始整理交易通知三天后，向首尔南部地方法院提交了禁令申请。该公司已针对驳回决定提起上诉。

退市禁令五年成功率仍为2.4%

过去五年（2021—2025年）提交的85起退市禁令诉讼中，仅有两起获准。今年2月，金融委员会宣布了退市改革措施，旨在迅速且严格地清理资不抵债公司，并指定首尔南部地方法院民事第51庭专门审理退市禁令案件。股东们在网络社区表达了不满。一名投资者表示，与其拖延流程，不如让公司退市；另一名投资者则称，退市才是这类股票的答案。

专家建议扩大审判庭以加快处理

东国大学经营学系教授李俊瑞将禁令申请分为两类：一类是试图避免少数股东提起诉讼的公司，另一类是真正经营稳健、但暂时被出具无法表示意见的审计意见、需要时间进行说明的公司。李教授表示：“由于这是一项受宪法保障的权利，在法律框架内的解决方案是增加专门审判庭的数量，以加快处理速度。”

常见问题

问：Syswalk 的退市禁令流程持续了多久？
答：Syswalk 的禁令申请在323天后被驳回。该公司于去年9月22日提交申请，即韩国交易所于去年9月19日宣布开始整理交易三天后，并于10日收到驳回决定。

问：KOSDAQ 退市禁令申请的成功率是多少？
答：过去五年（2021—2025年）中，85起退市禁令诉讼仅有2起获准，成功率为2.4%。金融委员会报告称，此类案件在2024年的平均处理时长为202天。