NH投资证券维持LS目标股价为60万韩元

NH Investment & Securities于18日维持对LS的“买入”评级及600,000韩元的目标价，理由是控股公司存在估值重估潜力，且子公司LS Cable的业绩有望增长。截至14日，LS收盘价为323,500韩元，较目标价约有85.4%的上涨空间。分析师李承荣表示，双重上市制度的改进预计将降低控股公司的估值折扣，因为包括LS Cable和LS MnM在内的非上市子公司价值将得到更充分的反映。不过，目前LS的净资产价值（NAV）折扣率仍高达58.9%。

NH Investment & Securities计算LS净资产价值为24.5715万亿韩元

NH Investment & Securities计算得出，LS的净资产价值为24.5715万亿韩元，即企业价值25.5803万亿韩元减去净债务1.0088万亿韩元。企业价值包括投资资产价值，其中包括持有上市子公司LS ELECTRIC的15.0115万亿韩元股权、价值8.5023万亿韩元的非上市子公司以及库存股。LS每股净资产价值为787,548韩元，而当前股价为323,500韩元，因此折扣率为58.9%。

李承荣指出，双重上市制度的改进将强化相关程序，要求母公司董事会评估对股东的影响、制定股东保护措施，并在子公司上市过程中与股东进行沟通，从而加强对母公司股东的投资者保护。

LS 2025—2027年收入和营业利润预测

NH Investment & Securities预计，LS今年的收入将达到42.15万亿韩元，较去年的31.87万亿韩元增长31.8%；营业利润预计为1.995万亿韩元，同比增长89.5%。2027年的收入和营业利润预计分别为44.8365万亿韩元和2.1632万亿韩元。

预计今年归属于控股股东的净利润将达到6,978亿韩元，较去年的2,708亿韩元增长163.8%。因此，每股收益（EPS）预计将从8,458韩元增至22,311韩元，而市盈率（PER）预计将从23.6倍降至14.5倍。

李承荣表示，子公司LS Cable预计将受益于高盈利能力的超高压电缆和母线槽销售扩大，以及以高附加值项目为核心的选择性接单，从而实现中长期业绩增长。

明确增长驱动因素和下行风险因素

NH Investment & Securities认为，未来推动股价上涨的因素包括：在有利的超高压电缆市场环境推动下，LS Cable持续增长；以及受海上风电市场扩张带动，海底电缆业务实现全面增长。

下行风险因素包括铜价可能走弱，以及中长期铜精矿加工费和精炼费（TC/RC）持续处于低位。

NH Investment & Securities上调2025年盈利预期

基于强劲的第二季度业绩，NH Investment & Securities上调了LS的盈利预测。今年的收入预期从此前的39.7839万亿韩元上调5.6%至42.15万亿韩元，营业利润预期则从此前的1.818万亿韩元上调9.7%至1.995万亿韩元。

常见问题

NH Investment & Securities于18日为LS股票设定了多少目标价？
NH Investment & Securities于18日维持LS的目标价为600,000韩元，较截至14日的323,500韩元收盘价约有85.4%的上涨空间。

根据NH Investment & Securities的数据，LS当前的净资产价值折扣率是多少？
NH Investment & Securities计算得出，LS每股净资产价值为787,548韩元，而当前股价为323,500韩元，因此折扣率为58.9%。

NH Investment & Securities对LS 2025年的收入和营业利润预测是多少？
NH Investment & Securities预计，LS今年的收入为42.15万亿韩元，同比增长31.8%；营业利润为1.995万亿韩元，同比增长89.5%。